Отчет Nvidia о прибыли и симпозиум Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле проверят допущения, лежащие в основе ралли на фондовом рынке в этом году, сообщают Reuters. Эти события дадут подсказки о том, сможет ли ралли в акциях, подпитываемое бумом ИИ, выдержать рост неопределенности в связи с перспективами экономического роста и процентными ставками. На этой неделе глобальные доходности по облигациям резко выросли: доходность 30-летних гособлигаций США достигла максимума с 2007 года, что оказывает давление на акции и усиливает опасения по поводу стоимости заимствований для домохозяйств и компаний, которые активно инвестируют в инфраструктуру ИИ.

Попытки Министерства финансов успокоить рынки, удвоив обратные выкупы для долгосрочного долга, дали лишь кратковременное облегчение: в четверг доходности отыграли назад. Это усилило внимание к событию Jackson Hole 27–29 августа и к тому, как председатель ФРС Кевин Уорш будет разъяснять политику после того, как он отошел от традиционного forward guidance. Индекс S&P 500 по итогам этой недели снижается и примерно на 2% ниже своего рекордного уровня: растущие доходности давят на акции полупроводников и тянут индекс чипов Филадельфии примерно на 5% за неделю.

Nvidia, чьи чипы лежат в основе значительной части развертывания ИИ, 26 августа сообщит результаты за второй квартал и стала своеобразным индикатором более широкей экосистемы ИИ. Компания недавно объединилась с шестью крупными финансовыми институтами, чтобы запустить платформы финансирования, нацеленные на более чем $500 млрд для ИИ-инфраструктуры. Reuters со ссылкой на Эрика Крацта из Arena Private Wealth отметил, что рынок во многом зависит от ИИ-сделок, а Nvidia — ключевой игрок.

С публикацией июльского показателя инфляции PCE и выходом отчета о росте экономики США до симпозиума инвесторы получат обновленную картину по инфляции и динамике, которая может изменить ожидания по ставкам. Рынок оценивает вероятность повышения ставки в сентябре в 35%, которая возрастает до 66% к декабрю. Это будет первое участие Варша в Jackson Hole после вступления в должность в мае 2026 года, и Reuters отмечало, что его отход от прогнозных ориентиров (forward guidance) заставил инвесторов искать ясности относительно его более долгосрочной рамочной модели.