Чем глубже я копаюсь в @TermMax , тем больше обращаю внимание на разрыв между капиталом, который находится в протоколе, и той частью капитала, которая действительно используется.
Проверяя DefiLlama, я сразу заметил соотношение #TermMax :$34,1M в TVL, но $29,5M уже было выдано в виде займов. Почти 87% капитала активны. Для меня это число стоит рассматривать больше, чем один лишь TVL.
Сначала $34M TVL не особенно привлекли мое внимание. Но когда я отделяю капитал, который реально активен, история начинает выглядеть иначе. TermMax работает с срочными кредитами и фиксированными процентными ставками, поэтому высокая загрузка может указывать на то, что ликвидность циркулирует, а не просто «лежит» в протоколе. Но я не хочу слишком далеко уходить от этих данных: они показывают уровень загрузки, однако недостаточно, чтобы сделать вывод о том, откуда берется спрос, и насколько качественной он является.
Если вернуться к более старому снимку на DefiLlama, TermMax однажды фиксировал $26,7M в TVL, но только $4,78M в займах. Рост TVL — это одно; изменение того, как капитал используется, — вот часть, которая привлекает мое внимание.
Больше всего меня интересует то, что будет дальше.
После привлечения $4,25M seed-финансирования 30 ноября 2023 года TermMax планировал Vault V2, опционы и управление (governance). Я хочу увидеть, как это превращается в реальные продукты и фактическую активность, а не просто смотреть на объем капитала, который проект привлек.
Я не спешу называть высокую загрузку продуктово-рыночным соответствием. Это может быть хорошим сигналом, но может быть и результатом изменений на рынке или нескольких крупных позиций. Одного лишь TVL всё еще недостаточно, чтобы отличить устойчивый спрос от временного эффекта.
Остался еще один вопрос, который я не решил: кто берет займы и когда эти кредиты созревают (какие у них сроки погашения). Я хочу отчетливо видеть концентрацию непогашенных займов по кошелькам, а также то, как со временем меняется структура по срокам. Если доступны исторические данные, я бы хотел сравнить их с текущей загрузкой, прежде чем делать какие-либо выводы.$FF $TRIA $ROBO
Проверяя DefiLlama, я сразу заметил соотношение #TermMax :$34,1M в TVL, но $29,5M уже было выдано в виде займов. Почти 87% капитала активны. Для меня это число стоит рассматривать больше, чем один лишь TVL.
Сначала $34M TVL не особенно привлекли мое внимание. Но когда я отделяю капитал, который реально активен, история начинает выглядеть иначе. TermMax работает с срочными кредитами и фиксированными процентными ставками, поэтому высокая загрузка может указывать на то, что ликвидность циркулирует, а не просто «лежит» в протоколе. Но я не хочу слишком далеко уходить от этих данных: они показывают уровень загрузки, однако недостаточно, чтобы сделать вывод о том, откуда берется спрос, и насколько качественной он является.
Если вернуться к более старому снимку на DefiLlama, TermMax однажды фиксировал $26,7M в TVL, но только $4,78M в займах. Рост TVL — это одно; изменение того, как капитал используется, — вот часть, которая привлекает мое внимание.
Больше всего меня интересует то, что будет дальше.
После привлечения $4,25M seed-финансирования 30 ноября 2023 года TermMax планировал Vault V2, опционы и управление (governance). Я хочу увидеть, как это превращается в реальные продукты и фактическую активность, а не просто смотреть на объем капитала, который проект привлек.
Я не спешу называть высокую загрузку продуктово-рыночным соответствием. Это может быть хорошим сигналом, но может быть и результатом изменений на рынке или нескольких крупных позиций. Одного лишь TVL всё еще недостаточно, чтобы отличить устойчивый спрос от временного эффекта.
Остался еще один вопрос, который я не решил: кто берет займы и когда эти кредиты созревают (какие у них сроки погашения). Я хочу отчетливо видеть концентрацию непогашенных займов по кошелькам, а также то, как со временем меняется структура по срокам. Если доступны исторические данные, я бы хотел сравнить их с текущей загрузкой, прежде чем делать какие-либо выводы.$FF $TRIA $ROBO
📊 Utilization
34%
👥 Borrowers
33%
⏳ Maturities
33%
3 проголосовали • Голосование закрыто