Нестабильное криптомиротворческое соглашение Вашингтона, возможно, подходит к концу. Пока законодатели уезжали на летние каникулы, не предприняв действий по давно ожидаемому Закону о ясности, главный регулятор США по деривативам дал понять, что он не собирается ждать, пока Конгресс догонит. Последняя волна обновлений в сфере крипторегулирования показывает агентство, готовое действовать первым, регулятора по ценным бумагам, который уже действует, и рынок, который реагирует на это обеими сторонами с реальными деньгами.
Ключевые выводы
Председатель CFTC Майкл Селиг говорит, что поручит своему агентству создать основу для криптоторговли, если Закон о ясности (Clarity Act) не пройдет через Конгресс к сентябрю.
Clarity Act по-прежнему застрял в Сенате и не добирает примерно шести голосов демократов, нужных, чтобы достичь порога в 60 голосов после того, как законодатели уехали на августовские каникулы.
SEC уже предложила свои собственные правила — Regulation Crypto Assets — с исключениями для размещений до $5 млн и до $75 млн.
Биткоин-ETF привлекли 606 млн долларов, а Ethereum-ETF — 219 млн за один день, что стало их самым сильным притоком за месяцы.
Почти 5 млрд долларов в крипто-шортах были ликвидированы за два дня — после того, как Binance развернула платформу для AI-торговли, а X двинулась в направлении выплат создателям в стейблкоинах.
Председатель CFTC сигнализирует об одностороннем криптонормотворчестве на фоне тупика по Clarity Act
Председатель CFTC Майкл Селиг больше не намерен ждать Конгресса. Выступая перед залом, полным криптоисполнительных руководителей, Селиг заявил, что если Clarity Act застрянет, его агентство подготовит собственную крипторегуляторную рамку без помощи законодателей. «Уверяю вас, я распорядусь, чтобы сотрудники CFTC действовали быстро», — сказал Селиг, согласно сообщениям о его выступлении.
Clarity Act уперся в сенатский тупик
Законопроект находится в Сенате с тех пор, как законодатели уехали из города на августовские каникулы, даже не проведя процедурного голосования. Он по-прежнему не добирает примерно шести демократических голосов, необходимых, чтобы преодолеть порог в 60 голосов для движения вперед. Эта математика не менялась неделями, и нет ясного сигнала, что она сдвинется, когда сенаторы вернутся в сентябре.
Предлагаемая регуляторная рамка CFTC
План Селига затянет под надзор агентства и обе структуры CFTC, которые сейчас зарегистрированы, и незарегистрированные криптобиржи — это существенно более широкий охват, чем существует сегодня. В рамках, которую он описал, вероятно разрешат маржинальную и кредитную торговлю криптовалютами, но только по правилам, разработанным специально для цифровых активов, а не заимствованным из традиционных деривативных рынков. Он также распорядился, чтобы сотрудники напрямую обсудили с разработчиками протоколов onchain-финансов, как те, возможно, смогут работать юридически внутри США.
Селиг четко дал понять, что законодательство, а не нормотворчество агентства, — это по-прежнему желаемый для него исход. Правила, написанные одним председателем CFTC, он отметил, могут быть отменены следующим — это был укол в адрес возможности появления другого регулятора в стиле Гэри Генслера, который мог бы обратить вспять прогресс отрасли в будущем. Но предпочтение — не то же самое, что терпение, и Селиг дал понять, что готов двигаться дальше с рамкой, если в сентябре снова возникнет пауза с Clarity Act.
Регуляторный импульс нарастает на фоне первых формальных криптоправил SEC
SEC не сидит сложа руки и тоже. Во вторник агентство предложило свои первые формальные криптоправила — пакет Regulation Crypto Assets, нацеленный на создание адаптированного режима для публичного размещения ценных бумаг для определенных инвестиционных контрактов, связанных с криптовалютой. Председатель SEC Пол С. Аткинс обрамил это как способ дать «крипто-менеджерам и участникам рынка понятные пути для привлечения капитала в рамках федеральных законов о ценных бумагах», — в то время как Конгресс продолжает работать над постоянной рамкой.
Предложение включает два новых исключения от стандартной регистрации ценных бумаг: разовое исключение, позволяющее размещения до $5 млн в течение четырех лет, и второе исключение, разрешающее до $75 млн размещений каждые 12 месяцев, с добавленными требованиями к раскрытию информации и отчетности. Также предлагается условная безопасная гавань, которая позволит некоторым криптоактивам не считаться ценными бумагами после того, как эмитент завершил управленческую работу, которую обещал инвесторам; кроме того, это должно исключить пересекающиеся правила регистрации ценных бумаг штатов для размещений, сделанных по новым исключениям. Период публичных комментариев составляет 60 дней с момента публикации правила в Федеральном реестре.
Политическая поддержка и отраслевые события
Давление не ограничилось регуляторами. Ранее на этой неделе президент Трамп подтолкнул Сенат к рассмотрению Clarity Act и заявил, что Hyperliquid приходит в США. В совокупности предложение SEC, предупреждение Селига и давление со стороны Белого дома показывают, что Вашингтон действительно взял крипто-«мяч» — вопрос лишь в том, куда именно он в итоге приземлится.
Рыночный эффект: притоки в ETF и рост торговой активности
Трейдеры явно обращают внимание на регуляторный шум, а деньги, поступающие в крипто-ETF, это подтверждают. Этот всплеск притоков на крипторынке совпадает с более широким ралли по ключевым токенам: биткоин ведет рост — примерно на 5%–10% по всему сектору.
Биткоин- и Ethereum-ETF достигли новых максимумов
Биткоин-ETF зафиксировали 606 млн долларов чистых притоков за один день — крупнейший разовый сбор с мая. Ethereum-ETF не сильно отставали, привлекя 219 млн долларов — самое сильное их выступление с сентября 2025 года. Оба шага указывают на возобновившийся институциональный интерес, даже несмотря на то, что регуляторная ясность начинает вырисовываться — пусть и приходит по конкурирующим путям, а не через единый согласованный законопроект.
Почти 5 млрд долларов в шортах уничтожены
Ценовое движение было жестоким для трейдеров, которые делали ставки против рынка. Только за последние 24 часа было ликвидировано более 1,2 млрд долларов в крипто-шортах, в результате чего двухдневный итог приблизился к 5 млрд долларов. Такой «жим» обычно усиливает движения в обе стороны, и это напоминание о том, что регуляторные заголовки могут так же сильно бить по маржинальным позициям, как и по настроениям.
Новые продукты меняют криптоторговлю и выплаты создателям
Пока Вашингтон спорит о том, кто будет писать правила, отрасль продолжает строиться вокруг них. Два продуктовых шага на этой неделе подчеркивают, как быстро развивается инфраструктура, даже несмотря на то, что регуляторная картина остается неясной.
Agent OS от Binance позволяет AI-ботам торговать
Binance запустила Agent OS — платформу, которая позволяет AI-агентам, включая инструменты, созданные на основе ChatGPT и Claude, торговать спот, с плечом, конвертировать и работать с фьючерсными позициями через изолированный субаккаунт без разрешений на вывод средств. Это заметная ставка на то, что автоматизированная AI-торговля становится ключевой частью того, как биржи конкурируют, — и она появляется как раз в тот момент, когда регуляторы все еще разбираются, как вообще следует надзирать за кредитной (leveraged) торговлей криптовалютами.
Отдельно X, как сообщается, ведет переговоры о выплате создателям в стейблкоинах, таких как USDC, постепенно прекращая действующую программу Revenue Sharing в пользу новой программы Original Content Rewards. Если это произойдет, то это будет одним из наиболее заметных массовых применений стейблкоинов для повседневных выплат, а не для торговли или расчетов — того типа внедрения, которое, по словам регуляторов по обе стороны раздела между Селигом и SEC, они хотят поощрять, даже несмотря на споры о том, кто должен устанавливать правила игры.
FAQ
Что произойдет, если Clarity Act не будет принят Конгрессом?
Председатель CFTC Майкл Селиг планирует поручить сотрудникам CFTC создать крипторегуляторную рамку в одностороннем порядке, а не ждать неопределенно долго принятия законодательства.
Какие типы криптобирж попадут под действие предложенной рамки CFTC?
Под надзор агентства могут попасть как CFTC-структуры, которые сейчас зарегистрированы, так и незарегистрированные криптобиржи, если план Селига пойдет вперед.
Разрешат ли маржинальную и кредитную (leveraged) торговлю криптовалютами по новым правилам?
Да, вероятно, разрешат маржинальную и кредитную торговлю криптовалютами, но по правилам, разработанным специально для цифровых активов, а не по существующим деривативным рамкам.
Какие недавние регуляторные шаги предприняли другие агентства в криптосфере?
В последнее время SEC предложила свои первые формальные криптоправила — Regulation Crypto Assets — усилив более широкое движение к обновлениям в сфере более понятного крипторегулирования наряду с планами CFTC и застопорившимся прогрессом по Clarity Act в Сенате.
Как в последнее время крипторынок отреагировал на ETFs и торговую активность?
Биткоин-ETF привлекли 606 млн долларов притоков, а Ethereum-ETF — 219 млн, в то время как за 24 часа были ликвидированы более 1,2 млрд долларов в крипто-шортах, приближаясь к 5 млрд долларов за два дня.
Статья подготовлена при содействии искусственного интеллекта и проверена редакционной командой.