Я могу быть правым по TermMax Alpha Long, зафиксировать прибыль и при этом вернуть часть этой прибыли обратно, просто выбрав неверный вариант выхода.

Скрытый выбор — это то, что происходит после того, как позиция уже стала возможной к исполнению. Net Settle рассчитывает прибыль и выплачивает её через ончейн-ликвидность. Это удобно, когда ликвидность глубокая. Если же она тонкая, TermMax предупреждает, что проскальзывание и MEV могут ухудшить фактически полученную прибыль, особенно на крупной позиции.

Второй путь — Exercise - Delivery (исполнение — поставка). Вместо того чтобы проталкивать весь выход через эту ликвидность, я оплачиваю USDT по цене страйка, получаю базовый актив и затем решаю, где его «сворачивать» (закрывать). Частичная поставка тоже возможна, поэтому мне не нужно перемещать всю позицию сразу.

Это значит, что «взять прибыль» больше не является для меня одной кнопкой. На тонком токене Alpha мне нужно сопоставить удобство Net Settle с издержками исполнения, которые скрыты внутри него.

Прибыльный вариант может оставаться прибыльным на бумаге, пока выбранный путь выхода тихо «съедает» преимущество.

#TermMax @TermMax $ENA $TUT $PROM