#termmax @TermMax

Что-то в кураторском списке TermMax бросилось в глаза еще до цифр по TVL. На платформе работают семь названных фирм — MEV Capital, Keyrock, AlphaPing, Edge Capital, Origami Crypto, Hardcore Labs, Clearstar Labs. Такой набор обычно связывают с протоколом, который пытается восприниматься всерьез как инфраструктура для фиксированной доходности, а не с игрой «на фарм и дамп».

Углубившись в то, что формирует это впечатление, видно, что TVL колеблется в диапазоне $27M–$35M в зависимости от среза, при этом активные займы держатся около $27M — уровень загрузки, который скорее говорит о размещенном капитале, а не о «припаркованной» ликвидности, ожидающей эмиссий.

Но затем кое-что не сошлось. TMX — нативный токен — все еще не торгуется ни на одной из отслеживаемых бирж, несмотря на кампанию pre-mine и TGE-обращения, которые идут уже несколько месяцев, опираясь на FT-холдинги и накопление со стороны мейкеров ордеров. Кураторы активно управляют капиталом, однако нет открытого рынка, где кто угодно мог бы реально оценить токен, который должен привязать их к будущему протокола.

Возможно, это намеренная последовательность — сначала запустить кредитный механизм, а рынок токена открыть позже. Это логичный порядок сборки для протокола и само по себе не обязательно красный флаг. Но это значит, что история «сюда пришли действительно надежные институции» и история «держатели токенов могут проверить согласованность позиций» пока не сошлись.

Не утверждаю, что названия кураторов — просто декорации. Непонятно лишь, они в игре за доход прямо сейчас, или за то, что TMX должен символизировать, когда он действительно станет ликвидным.
$ONG
$BB
$ENA

Что важнее всего?