Согласно данным CME, вероятность сентябрьского повышения ставки по рыночному ценообразованию снизилась до 30,6%; по сути, это повторное взвешивание сценария «на следующем заседании продолжат ужесточать». Вероятность — не обещание центробанка, а скрытое распределение, полученное из цен фьючерсов; оно меняется в реальном времени в зависимости от инфляции, занятости и высказываний должностных лиц. Бычья сторона делает акцент на замедлении роста и снижении инфляции, считая, что процентная ставка уже достаточно ограничивает экономику; медведи же опасаются повторных всплесков — из-за энергии, зарплат или цен на услуги — и полагают, что центробанк должен сохранить возможность дальнейшего повышения. Для облигаций и акций снижение вероятности обычно означает ослабление давления на доходности в коротком сегменте; однако если рынок одновременно пересматривает вниз ожидания по росту, риск-активы могут и не выиграть. Для крипторынка ключевых каналов трансмиссии два: изменение реальных ставок влияет на альтернативную стоимость удержания не приносящих процентов активов, а изменения долларовой ликвидности — на плечо и склонность к риску. Поэтому нельзя напрямую приравнивать 30,6% к «позитиву для биткоина». Далее стоит наблюдать, движутся ли в одном направлении базовая инфляция, данные по занятости (nonfarm payrolls), доходность двухлетних гособлигаций и формулировки ФРС. Если данные поддержат охлаждение, сделка на снижение ставки может продолжиться; если инфляция снова пойдет вверх, вероятность быстро отскочит. В торговле более уместно управлять сценариями и позициями, а не пытаться ставить на один конкретный процент.
Также следует учитывать, что модель вероятности зависит от целевого диапазона ставок и способа расчетов по контрактам; при недостаточной внутридневной ликвидности возможны кратковременные искажения. По сравнению с наблюдением за одним моментом на скриншоте, более информативно смотреть на динамику вероятностной кривой в течение недели и различия между разными сроками. Как вы считаете, следующие данные по инфляции или данные по занятости с большей вероятностью изменят августовское/сентябрьское ценообразование?
#CME вероятность сентябрьского повышения ставки снизилась до 30.6%
Также следует учитывать, что модель вероятности зависит от целевого диапазона ставок и способа расчетов по контрактам; при недостаточной внутридневной ликвидности возможны кратковременные искажения. По сравнению с наблюдением за одним моментом на скриншоте, более информативно смотреть на динамику вероятностной кривой в течение недели и различия между разными сроками. Как вы считаете, следующие данные по инфляции или данные по занятости с большей вероятностью изменят августовское/сентябрьское ценообразование?
#CME вероятность сентябрьского повышения ставки снизилась до 30.6%