Почему «бухгалтерская книга» Баффета делает упор на предприятия, генерирующие денежные потоки, а не на бумаги под доходность свыше 5% по казначейским облигациям
На фоне того, что валовой федеральный долг США превысил $40 трлн, а ежегодные процентные расходы обгоняют и расходы на оборону, и расходы на Medicare, долгосрочные доходности по облигациям остаются устойчиво повышенными. Несмотря на недавние интервенции со стороны Минфина США, доходность по 30-летним облигациям по‑прежнему держится выше 5%.
Пенсионерам и долгосрочным инвесторам возможность зафиксировать доходность 5% по долгосрочным правительственным бумагам может показаться заманчивой на первый взгляд. Однако риск дюрации в условиях, когда государственный долг быстро накапливается, способен со временем подорвать реальную покупательную способность. Фиксированные номинальные выплаты не дают защиты от растущей структурной инфляции.
Эта макроэкономическая картина показывает, почему Berkshire Hathaway остается существенно «привязана» к долям компаний с ценовой властью и защитой реальных активов:
American Express (AXP): Представляет премиальную платежную экосистему с растущими расходами потребителей и органическим ростом выручки, генерируя денежные потоки, которые корректируются с инфляцией.
Coca-Cola (KO): Обеспечивает устойчивую ценовую власть и надежный, растущий поток дивидендов, который увеличивает доход со временем — в отличие от статичного купона по облигациям.
Occidental Petroleum (OXY): Работает как акционный хедж реальных активов, предоставляя прямую экспозицию к потенциалу роста цен на сырье.
Когда бремя суверенного долга быстро расширяется, опора исключительно на фиксированный доход может неявно нести существенные риски. Компании, способные повышать цены и наращивать свои выплаты, остаются ключевым элементом для сохранения долгосрочной покупательной способности.
#Investing #Macroeconomics #TreasuryYields #DividendInvesting #BerkshireHathaway
$SOL
$XRP
$XPL
На фоне того, что валовой федеральный долг США превысил $40 трлн, а ежегодные процентные расходы обгоняют и расходы на оборону, и расходы на Medicare, долгосрочные доходности по облигациям остаются устойчиво повышенными. Несмотря на недавние интервенции со стороны Минфина США, доходность по 30-летним облигациям по‑прежнему держится выше 5%.
Пенсионерам и долгосрочным инвесторам возможность зафиксировать доходность 5% по долгосрочным правительственным бумагам может показаться заманчивой на первый взгляд. Однако риск дюрации в условиях, когда государственный долг быстро накапливается, способен со временем подорвать реальную покупательную способность. Фиксированные номинальные выплаты не дают защиты от растущей структурной инфляции.
Эта макроэкономическая картина показывает, почему Berkshire Hathaway остается существенно «привязана» к долям компаний с ценовой властью и защитой реальных активов:
American Express (AXP): Представляет премиальную платежную экосистему с растущими расходами потребителей и органическим ростом выручки, генерируя денежные потоки, которые корректируются с инфляцией.
Coca-Cola (KO): Обеспечивает устойчивую ценовую власть и надежный, растущий поток дивидендов, который увеличивает доход со временем — в отличие от статичного купона по облигациям.
Occidental Petroleum (OXY): Работает как акционный хедж реальных активов, предоставляя прямую экспозицию к потенциалу роста цен на сырье.
Когда бремя суверенного долга быстро расширяется, опора исключительно на фиксированный доход может неявно нести существенные риски. Компании, способные повышать цены и наращивать свои выплаты, остаются ключевым элементом для сохранения долгосрочной покупательной способности.
#Investing #Macroeconomics #TreasuryYields #DividendInvesting #BerkshireHathaway
$SOL
$XRP
$XPL
