Биткоин пробил уровень $77 000 — резкий рывок по сравнению с отметкой $64 000 всего несколькими днями ранее. Однако на индикаторе Volume Bubble Map на месте цвет по-прежнему отображается зеленым, то есть «Остывание». Цена стремительно растет, но рост объема не успевает за ней.

Этот индикатор окрашивает пузырьки в зависимости от темпа изменения торгового объема: быстрое увеличение делает их красными (нагрев, затем перегрев), а снижение — зелеными (остывание). Каждый крупный пик цикла на этом графике — в конце 2017 года, в середине 2021 года и на ~$100K в конце 2025 года — был отмечен плотными красными кластерами. На этот раз иначе. Даже когда цена подталкивается к $77 000, пузырьки остаются зелеными.

Исторически красные кластеры совпадали с тем, что поздние участники набивались в рынок, а объёмы взрывались — классический признак пика FOMO. Тот факт, что сейчас объёмы остаются «холодными», говорит о том, что большинство участников пока не подтвердило решение с достаточной убеждённостью. Рынок всё ещё колеблется, и реальное давление покупок может по-прежнему находиться в стороне. Если это верно, любое откатное движение отсюда, вероятнее всего, будет неглубоким, а не жёстким разворотом: сохраняется место для ещё одного-двух витков вверх, прежде чем сформируется настоящий пик. Без сигнала перегрева это ещё не вершина.

Заслуживает внимания и противоположный сценарий. Неспособность объёма подтвердить движение может означать, что эта волна опирается больше на деривативы, короткое покрытие и макро-ликвидность, выкупы казначейства, притоки в ETF, а не на широкий спрос на споте. Если объём так и не появится, движение рискует застопориться без подтверждения и откатиться обратно в диапазон. Охлаждающие фазы не всегда предшествуют ралли: в 2018 и 2023 годах наблюдались затяжные периоды охлаждения, которые переходили в продолжительный боковик.

Тем не менее, отсутствие сигнала перегрева склоняет баланс в пользу большего запаса хода. Пока пузыри не станут красными, этот отскок не завершён.

Это отражает мои собственные взгляды. Не является финансовой рекомендацией.

Написано Rich_dady