TermMax: создание инфраструктуры фиксированных ставок в DeFi
На рынке DeFi, где доминируют переменные процентные ставки, способные резко меняться в зависимости от рыночных условий, TermMax выделяется тем, что предлагает редкую вещь: предсказуемость. Протокол позволяет использовать фиксированные процентные ставки для кредитования, заимствования и стратегий с плечом в один клик на нескольких сетях — давая пользователям возможность зафиксировать ставки и условия с момента входа в позицию.
Разработанный командой Term Structure и работающий с апреля 2025 года, TermMax превратился в одну из ведущих платформ для фиксированных ставок в DeFi. По состоянию на середину августа 2026 года он сообщает о более чем $90 млн TVL, свыше 1,5 млн зарегистрированных кошельков и пиках более 170 000 ежедневных активных пользователей. Сейчас платформа развернута на 10 EVM-сетях, включая Ethereum, BNB Chain, Arbitrum, Base, Berachain, X Layer, Pharos, B2, HyperEVM и Robinhood Chain.
Что на самом деле делает TermMax
Традиционные протоколы кредитования в DeFi (например, Aave или Compound) предлагают плавающие ставки, которые постоянно меняются в зависимости от спроса и предложения. TermMax переворачивает эту модель, создавая рынки с фиксированными ставками по срокам (term-based).
Ключевые продукты и функции включают:
Кредитование и заимствование под фиксированную ставку: пользователи фиксируют известную процентную ставку и дату погашения. Кредиторы покупают Токены фиксированной ставки (FT) со скидкой и выкупают их по номиналу на момент погашения, фиксируя доходность заранее. Заемщики предоставляют залог и получают средства по заранее заданной фиксированной стоимости на установленный срок.
Плечо в один клик / лупинг: сложные многошаговые стратегии лупинга сжимаются в одну транзакцию с помощью токенов Gearing Tokens (GT). Пользователи могут усиливать экспозицию без ручного управления множественными займами и свапами.
Витрины под управлением куратора (V2): компонуемые хранилища, совместимые с ERC-4626, управляемые профессиональными кураторами. Бездействующий капитал может приносить базовую доходность из лежащих источников (например, Morpho или Aave), пока он не будет сопоставлен с рынками фиксированных ставок.
Альфа-рынки и продукты двойного инвестирования: структурированные продукты, позволяющие пользователям предоставлять ликвидность трейдерам long/short и зарабатывать премии, часто достигая высоких APY при заданных профилях риска.
Лимитные ордера и атомарные ордера: пользователи могут размещать лимитные ордера по желаемым ставкам. Атомарные ордера позволяют предложить ту же ликвидность одновременно на нескольких рынках без фрагментации.
Протокол использует токенизированную архитектуру, вдохновленную нулевыми купонными облигациями и настраиваемыми кривыми ценообразования в стиле Uniswap V3, что дает маркет-мейкерам и кураторам значительную гибкость.
Сильная поддержка и стратегические партнерства
TermMax (в рамках Term Structure) привлекал финансирование в нескольких раундах. Заметный посевной раунд на $4,25 млн в ноябре 2023 года возглавлял Cumberland DRW при участии HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital и MZ Web3 Fund.
Ключевые интеграции и партнерства включают:
Кредитование и протоколы доходности: глубокие интеграции с Morpho (включая хранилища, отобранные Gauntlet и Steakhouse), Aave, Venus Protocol и Pendle (особенно для Principal Tokens в качестве залога).
RWA и токенизированные активы: поддержка токенизированных акций Ondo (например, NVDA, TSLA, QQQ) в качестве залога на BNB Chain, что позволяет заимствовать под фиксированные ставки против реальных активов.
Кроссчейн и инфраструктура: партнерство с LI.FI для мультичейн ликвидности и мостов; LayerZero для омничейн функциональности токенов.
Альянсы экосистемы: участник RealFi Alliance вместе с Circle, Avalon Finance, Primus Labs и Tulipa Capital. Также принимал участие в YZi Labs EASY Residency (Season 3).
Другие совместные проекты: Keyrock (маркет-мейкинг и курация), DeFimans (стратегическое партнерство) и различные цепочечные экосистемы, включая Berachain, X Layer и Canton Network (где TermPrime, институциональная версия, работает как площадка с фиксированной ставкой и валидатор).
Эти партнерства позволяют TermMax сочетать определенность фиксированных ставок с источниками доходности с переменной ставкой и экспозицией к реальным активам.
Недавний прогресс и эволюция продукта
С момента запуска мейннета в апреле 2025 года TermMax активно развивается:
Мультичейн-расширение и архитектура V2 с компонуемым базовым доходом (Composable Base Yield), атомарными ордерами (Atomic Orders), умным ан-аутом (Smart Unwind) и агрегатором ордеров (Order Aggregator).
Запуск приложения V2 — единый интерфейс, охватывающий все сети и все типы ордеров в одной панели управления.
Альфа-рынки на BNB Chain, поддерживающие токенизированные акции и продукты с высокой доходностью для двойного инвестирования.
Функция One-click Rollover для более простого управления позициями.
Сильные стороны/системы XP/AP, которые вознаграждают ранних и активных пользователей впереди токен-лонча.
Безопасность была приоритетом: проведено несколько аудитов и получен высокий показатель DeFiSafety (сообщалось о 93%, что соответствует уровням Aave V3 в некоторых оценках).
Дорога вперед: TGE и далее
Самая крупная ближайшая веха — событие генерации токенов $TMX (Token Generation Event) 25 августа 2026 года.
Токен: TMX — фиксированное предложение в 1 миллиард токенов.
Назначение: управление (параметры риска, вайтлист кураторов), награды за стейкинг, стимулы для экосистемы и утилитарность протокола.
Награды, полученные через системы XP, AP и MP, становятся доступными для получения примерно в момент TGE. Детали распределения, вестинга и стейкинга уточняются и будут объявлены до запуска.
Если заглянуть дальше, дорожная карта TermMax фокусируется на:
Расширении интеграции с RWA и институциональных продуктах (TermPrime уже работает на Canton Network).
Создании рынков без разрешений (permissionless) и более сложных структурированных продуктах.
Более глубокой компонуемости с более широким DeFi-стеком.
Продолжении роста в нескольких сетях и разработке институционального API/SDK.
Усилении фиксированного ценового слоя как базовой инфраструктуры для ончейн-финансов как для розницы, так и для институциональных игроков.
Почему это важно
Большинство пользователей DeFi сейчас воспринимают неопределенность по ставкам как стоимость участия. TermMax убирает эту неопределенность. Независимо от того, вы фермер доходности в поиске предсказуемых результатов, заемщик, который хочет зафиксировать стоимость финансирования, трейдер с плечом, ищущий стратегии без ликвидаций, или институция, рассматривающая ончейн фиксированный доход — протокол предоставляет инструменты, которые ощущаются ближе к традиционным рынкам фиксированного дохода, оставаясь при этом полностью ончейн и компонуемыми.
Поскольку до $TMX TGE осталось всего несколько дней, растут TVL, расширяется покрытие сетей и становится ясным продуктовое видение — TermMax позиционирует себя как ключевой элемент инфраструктуры для следующего этапа DeFi, где ставки можно планировать, а не постоянно догонять.
Официальные ссылки:
Сайт: termmax.org / ts.finance
Приложение: app.termmax.ts.finance
Документация: docs.ts.finance
X: @TermMaxFi
(Эта статья предназначена только для информационных целей и не является финансовым советом. Всегда проводите собственное исследование.)
