Этот быстрый рост золота и биткоина — основания для такого вывода дал Nomura.
Nomura считает, что на этот раз Министерство финансов США внезапно объявило об увеличении выкупа долгосрочных гособлигаций: по сути, масштаб небольшой и это скорее симптоматическая мера, а не решение проблемы. Если в дальнейшем рынок облигаций продолжит ухудшаться, власти с высокой вероятностью перейдут к более жестким методам «заливки ликвидности», например к контролю кривой доходности (YCC) или к настоящему количественному смягчению (QE).
А недавний быстрый рост доходности 10-летних, особенно 30-летних, гособлигаций — до уровней, невиданных много лет. Чем выше процентные ставки, тем дороже государству собственные заимствования, а вместе с этим дорожают ипотека и корпоративные кредиты — рынок впадает в панику, и тогда Министерство финансов выходит, чтобы поддержать длинный конец кривой.
Если будет запущен окончательный сценарий YCC или QE, деньги центробанка начнут покупать гособлигации или другие активы, тем самым снова массово вливая ликвидность в рынок.
Поэтому устойчивый рост золота и биткоина, а также падение доллара стали ключевыми сигналами того, что позиция США по политике меняется.
Nomura считает, что на этот раз Министерство финансов США внезапно объявило об увеличении выкупа долгосрочных гособлигаций: по сути, масштаб небольшой и это скорее симптоматическая мера, а не решение проблемы. Если в дальнейшем рынок облигаций продолжит ухудшаться, власти с высокой вероятностью перейдут к более жестким методам «заливки ликвидности», например к контролю кривой доходности (YCC) или к настоящему количественному смягчению (QE).
А недавний быстрый рост доходности 10-летних, особенно 30-летних, гособлигаций — до уровней, невиданных много лет. Чем выше процентные ставки, тем дороже государству собственные заимствования, а вместе с этим дорожают ипотека и корпоративные кредиты — рынок впадает в панику, и тогда Министерство финансов выходит, чтобы поддержать длинный конец кривой.
Если будет запущен окончательный сценарий YCC или QE, деньги центробанка начнут покупать гособлигации или другие активы, тем самым снова массово вливая ликвидность в рынок.
Поэтому устойчивый рост золота и биткоина, а также падение доллара стали ключевыми сигналами того, что позиция США по политике меняется.