Иногда самая интересная часть DeFi-протокола — это не то, что он построил в первую очередь, а то, что он решил изменить.
TermMax — хороший пример.
Его ранняя фиксированно-ставочная архитектура использовала ордербуки и аукционы. Более новая концепция TermMax сместилась в сторону AMM + Range Orders, стремясь сделать фиксированные рынки проще в использовании, при этом позволяя поставщикам ликвидности настраивать ценовые кривые.
Мне эволюция этого подхода кажется более интересной, чем просто называть TermMax фиксированным кредитным протоколом.
Он демонстрирует иной взгляд на компромисс между точностью и удобством: сохранить структуру с фиксированной ставкой, но приблизить рыночный опыт к тому, что пользователи DeFi уже понимают.
Правда, задача очевидна. Более простый интерфейс не автоматически создает глубокую ликвидность или эффективное ценообразование.
Поэтому реальный вопрос, за которым я бы следил, — действительно ли этот архитектурный переход приводит к более активной рыночной деятельности.
Хорошая инфраструктура DeFi — это не только техническая изобретательность. Она должна быть достаточно удобной, чтобы люди могли ею пользоваться.

#termmax @TermMax