Чем больше я читаю о @TermMax , тем больше убеждаюсь: люди сосредоточены на результатах, игнорируя ограничения.
Большинство обсуждений посвящено тому, что может делать пользователь.
Брать в долг под фиксированную ставку.
Давать в долг с фиксированной доходностью.
Торговать с учётом срока погашения.
Использовать кредитное плечо.
Но в конечном счёте любую финансовую систему формируют её ограничения.
Капитал ограничен.
Ликвидность ограничена.
Время ограничено.
Именно поэтому рынки с фиксированными сроками мне так интересны.
Каждый заём конкурирует за конечный объём капитала в течение ограниченного периода времени.
Рынок не может предложить неограниченную ликвидность для каждого срока погашения.
Он не может удовлетворить запросы каждого заёмщика при любой ставке.
Приходится делать выбор.
Вот почему я считаю, что рынки с фиксированной ставкой — это, по сути, способ распределения ресурсов.
Рынок на 30 дней конкурирует с рынком на 90 дней.
Один заёмщик конкурирует с другими заёмщиками.
Капитал направляется туда, где участники видят наибольшую ценность.
Чем больше я об этом думаю, тем сильнее убеждаюсь: самое интересное — не сама фиксированная ставка.
А то, как рынок распределяет дефицитные ресурсы между разными сроками погашения и участниками.
Ставка — лишь видимый сигнал, возникающий в результате этих решений.
Большинство людей видят результат.
Очень немногие задумываются об ограничениях, которые к нему приводят.
Ведь создание рынка — это не только предоставление возможностей.
Это ещё и решение о том, как распределять ограниченные ресурсы.
Именно на эту сторону @TermMax я обращаю особое внимание.
@TermMax #TermMax
Большинство обсуждений посвящено тому, что может делать пользователь.
Брать в долг под фиксированную ставку.
Давать в долг с фиксированной доходностью.
Торговать с учётом срока погашения.
Использовать кредитное плечо.
Но в конечном счёте любую финансовую систему формируют её ограничения.
Капитал ограничен.
Ликвидность ограничена.
Время ограничено.
Именно поэтому рынки с фиксированными сроками мне так интересны.
Каждый заём конкурирует за конечный объём капитала в течение ограниченного периода времени.
Рынок не может предложить неограниченную ликвидность для каждого срока погашения.
Он не может удовлетворить запросы каждого заёмщика при любой ставке.
Приходится делать выбор.
Вот почему я считаю, что рынки с фиксированной ставкой — это, по сути, способ распределения ресурсов.
Рынок на 30 дней конкурирует с рынком на 90 дней.
Один заёмщик конкурирует с другими заёмщиками.
Капитал направляется туда, где участники видят наибольшую ценность.
Чем больше я об этом думаю, тем сильнее убеждаюсь: самое интересное — не сама фиксированная ставка.
А то, как рынок распределяет дефицитные ресурсы между разными сроками погашения и участниками.
Ставка — лишь видимый сигнал, возникающий в результате этих решений.
Большинство людей видят результат.
Очень немногие задумываются об ограничениях, которые к нему приводят.
Ведь создание рынка — это не только предоставление возможностей.
Это ещё и решение о том, как распределять ограниченные ресурсы.
Именно на эту сторону @TermMax я обращаю особое внимание.
@TermMax #TermMax
