Окей, я только что слишком долго разбирался во всей теме TermMax и честно говоря я сейчас даже более запутан, чем когда начинал. Они пытаются быть и протоколом кредитования с фиксированной ставкой, и платформой для торговли опционами одновременно. Зачем, скажите? Выберите хотя бы одно направление. Это напоминает тех людей, которые запускают подкаст, бренд одежды и курс в один и тот же месяц — в итоге ничего не получается как надо.

Но вот в чём дело. Кредитование с фиксированной ставкой — это реально то, что DeFi нужно. Меня столько раз обжигали из‑за переменных ставок на Aave: ты спокойно сидишь на 4%, а потом ставка вдруг прыгает до 12%, потому что какой‑то кит решил быть жадным. Так что идея зафиксировать ставку мне понятна. Спокойствие и только спокойствие.

Но потом они ещё и опционы делают? Я не понимаю, какая тут связь. Возможно, опционы можно использовать, чтобы захеджировать экспозицию по фиксированной ставке, или что-то в этом духе, но в документации было неясно. Или, может быть, я просто был слишком уставшим, чтобы нормально это понять. В любом случае ощущение, будто они пытаются обслужить две совершенно разные категории пользователей: безопасного заёмщика, которому нужна предсказуемость, и дэжена, который хочет торговать опционами. Странная комбинация.

Конкуренция тоже не шутка. Pendle сейчас по сути владеет нарративом про фиксированную доходность. Lyra и Premia работают с опционами. TermMax — это новичок, который пытается бороться со всеми ними сразу.

Я, наверное, закину туда немного денег. Ты же знаешь, какой я.

@TermMax #TermMax