Вы когда-нибудь задумывались: когда свежесть модных новинок и азарт от карточных выпадений постепенно сходят на нет, будут ли все по-прежнему покупать эти милые фигурки-пупсики?
Судя по последнему финансовому отчету, Pop Mart уже находится на точке поворота
▶️Темпы замедляются, но это всё ещё гигант
За полгода выручка — 17,17 млрд юаней, прибыль — 5,04 млрд. Хотя рост прибыли 10,1% не догнал рост выручки 23,8%, и проявились давление на себестоимость и операционные расходы, общие масштабы всё равно впечатляют. Это не значит, что всё плохо — компания просто переходит от периода дикой бешеной экспансии к более зрелому этапу, где нужна точная, выверенная операционная работа
▶️Снижение за рубежом: глобализация труднее, чем казалось
Доходы в Азиатско-Тихоокеанском регионе и в Америке снизились на 9,7% и 16,5% соответственно — это показывает, что за границей у потребителей уже прошёл период «новизны» и интерес начал остывать. На контрасте: рост внутри страны — 47,3%, то есть базовый «фундамент» по-прежнему очень крепкий
▶️Смена IP происходит слишком быстро: параллельно и производство «крови», и складские запасы
Выручка LABUBU снизилась на 7,5%, а «Звёздочки» взлетели почти в шесть раз и заняли второе место. Это доказывает, что компания по-прежнему умеет создавать звёзд, но если цикл жизни нового IP окажется слишком коротким, давление со стороны запасов и оборота будет только расти
✍️Как дальше будет развиваться?
▶️Делать упор на опыт
Одних только блайнд-боксов недостаточно, чтобы надолго поддерживать жизненный цикл — нужно ускорять сочетание с тематическими парками, офлайн-опытом в крупных магазинах и товарами с более высокой добавленной стоимостью
▶️Углубляться и закрепляться
Онлайн-каналы за рубежом показывают низкую эффективность, поэтому фокус смещается на открытие больших магазинов в ключевых локациях-ориентирах, чтобы накапливать и укреплять бренд
▶️Корректировка оценки
Рынок капитала больше не будет давать ей завышенную «оценку за хайп», как для хита с технологиями — скорее, компания вернётся к стандартам оценки традиционных предприятий розничного потребления
Пока эстафета из IP не прерывается, она всё ещё останется лидером. Но ту прежнюю легенду о взрывных удвоениях и бешеном росте, действительно, будет сложно повторить снова
DYOR
Судя по последнему финансовому отчету, Pop Mart уже находится на точке поворота
▶️Темпы замедляются, но это всё ещё гигант
За полгода выручка — 17,17 млрд юаней, прибыль — 5,04 млрд. Хотя рост прибыли 10,1% не догнал рост выручки 23,8%, и проявились давление на себестоимость и операционные расходы, общие масштабы всё равно впечатляют. Это не значит, что всё плохо — компания просто переходит от периода дикой бешеной экспансии к более зрелому этапу, где нужна точная, выверенная операционная работа
▶️Снижение за рубежом: глобализация труднее, чем казалось
Доходы в Азиатско-Тихоокеанском регионе и в Америке снизились на 9,7% и 16,5% соответственно — это показывает, что за границей у потребителей уже прошёл период «новизны» и интерес начал остывать. На контрасте: рост внутри страны — 47,3%, то есть базовый «фундамент» по-прежнему очень крепкий
▶️Смена IP происходит слишком быстро: параллельно и производство «крови», и складские запасы
Выручка LABUBU снизилась на 7,5%, а «Звёздочки» взлетели почти в шесть раз и заняли второе место. Это доказывает, что компания по-прежнему умеет создавать звёзд, но если цикл жизни нового IP окажется слишком коротким, давление со стороны запасов и оборота будет только расти
✍️Как дальше будет развиваться?
▶️Делать упор на опыт
Одних только блайнд-боксов недостаточно, чтобы надолго поддерживать жизненный цикл — нужно ускорять сочетание с тематическими парками, офлайн-опытом в крупных магазинах и товарами с более высокой добавленной стоимостью
▶️Углубляться и закрепляться
Онлайн-каналы за рубежом показывают низкую эффективность, поэтому фокус смещается на открытие больших магазинов в ключевых локациях-ориентирах, чтобы накапливать и укреплять бренд
▶️Корректировка оценки
Рынок капитала больше не будет давать ей завышенную «оценку за хайп», как для хита с технологиями — скорее, компания вернётся к стандартам оценки традиционных предприятий розничного потребления
Пока эстафета из IP не прерывается, она всё ещё останется лидером. Но ту прежнюю легенду о взрывных удвоениях и бешеном росте, действительно, будет сложно повторить снова
DYOR