#termmax 在银行资负部门做过报表的人，对「浮动」两个字有生理反应。不是因为浮动一定更贵，是因为浮动没法进预算。一个数字填不进下季度的表，它在管理会计上就等于不存在。
这是我看 @TermMax 时反复想到的那件事。
链上借贷长期以来只提供一种负债：利率随利用率跳动，没有上限，没有承诺。这种负债对交易员完全够用——他们本来就活在分钟级里。但对任何需要做季度规划的主体，它是不可入表的。$SPCXB
固定利率改的正是这一点。借入时成本锁定，到期日明确，现金流可以提前排进日历。这件事在传统金融里叫资产负债匹配，在链上第一次变得可执行。
但要把代价说清楚。$SNDKB
第一，确定性是有价格的。市场大多数时候会为「可预测」收一笔溢价，固定利率通常不是最便宜的那个选项，而是最好算的那个。把它当省钱工具用，会失望。
第二，再投资风险没有消失。到期那天拿回本金，下一段的利率是多少没人保证。固定利率消掉的是持有期间的不确定性，不是整条时间轴上的不确定性。
第三，展期需要流程。到期必须做决定，这个动作要有人负责、有时间窗、有失败后的备案。它是新增的运营负担，不会自动发生。
所以 TermMax 真正卖的不是更低的成本，是可以写进表格的成本。这两件事的买家完全不是同一批人。
想问一句：如果两个方案的总成本算下来一样，一个可预测一个不可预测，你会为了「好算」多付多少？
#TermMax @TermMax