Почему один TermMax Range Order может быть одновременно заёмщиком и кредитором?
Платёжная ликвидность с фиксированной ставкой звучит как кредитование капитала с известной доходностью. Но двухсторонний Range Order от TermMax может разместить одного и того же инициатора ордера по обе стороны рынка.
Двухсторонний ордер несёт две кривые ценообразования: одну — для заимствования, другую — для кредитования. Инициатор может указать более низкие ставки заимствования с одной стороны и более высокие ставки кредитования с другой, создавая спред, когда участники рынка заполняют эти кривые.
Зачем это нужно протоколу с фиксированной ставкой?
Потому что «фиксированная» относится к ставке после того, как сделка была сопоставлена; это не исключает формирования цены до момента матчинга. Односторонний кредитор предоставляет только капитал. Двухсторонний Range Order позволяет непрерывно выражать, под какую ставку инициатор готов занимать, и под какую ставку он готов кредитовать.
Это меняет экономический смысл предоставления ликвидности. Результат инициатора зависит от того, на какую сторону приходится поток, сколько каждой кривой будет заполнено, и от спреда между этими ставками — а не просто от получения одной кредитной APY.
Итак, скорректированная ментальная модель проста:
На TermMax предоставление ликвидности с фиксированной ставкой может означать создание рынка ставок, а не пассивное кредитование.
Ставка фиксируется для тейкера. Решение, которое установило эту ставку, остаётся активным.
@TermMax #TermMax $BTC $ETH $BNB
Платёжная ликвидность с фиксированной ставкой звучит как кредитование капитала с известной доходностью. Но двухсторонний Range Order от TermMax может разместить одного и того же инициатора ордера по обе стороны рынка.
Двухсторонний ордер несёт две кривые ценообразования: одну — для заимствования, другую — для кредитования. Инициатор может указать более низкие ставки заимствования с одной стороны и более высокие ставки кредитования с другой, создавая спред, когда участники рынка заполняют эти кривые.
Зачем это нужно протоколу с фиксированной ставкой?
Потому что «фиксированная» относится к ставке после того, как сделка была сопоставлена; это не исключает формирования цены до момента матчинга. Односторонний кредитор предоставляет только капитал. Двухсторонний Range Order позволяет непрерывно выражать, под какую ставку инициатор готов занимать, и под какую ставку он готов кредитовать.
Это меняет экономический смысл предоставления ликвидности. Результат инициатора зависит от того, на какую сторону приходится поток, сколько каждой кривой будет заполнено, и от спреда между этими ставками — а не просто от получения одной кредитной APY.
Итак, скорректированная ментальная модель проста:
На TermMax предоставление ликвидности с фиксированной ставкой может означать создание рынка ставок, а не пассивное кредитование.
Ставка фиксируется для тейкера. Решение, которое установило эту ставку, остаётся активным.
@TermMax #TermMax $BTC $ETH $BNB
