#termmax @TermMax Вчера ночью я наблюдал, как на TermMax оформили заем USDC на 1,2M. На экране было 11,4%. Расчет (сделка/поселение) пришел ближе к 12,7%. Довольно мало, если не следить.
Похоже, что диапазонный ордер выглядел аккуратно: три отрезка, ставки ступенчато снижались по мере заполнения объема. Первый сегмент — дешевый. Пересекаешь первую ступень, и средняя начинает расти. Число на UI никогда не обновляется, чтобы соответствовать тому пути, по которому ты фактически идешь. Ты не фиксируешь ставку на текущем резерве. Ты усредняешь то, что выдает кусочно-ступенчатая кривая, как только размер ордера доходит до нее.
Большинство продолжает задавать размер так, будто котировка — это фиксация. Некоторые воспринимают разрыв как обычный слиппедж и просто закладывают его. Это меняет, кто в итоге предоставляет дешевую ликвидность. Кураторы, которые просто паркуют капитал в привлекательном первом сегменте, поднимаются первыми, а потом сидят тихо. Те, кто оставляет больше в более крутом хвосте, ждут дольше — либо их вообще не задевает.
Пока не уверен, начнет ли рынок закладывать такое поведение в цены или продолжит относиться к отображаемому APR скорее как к обещанию, чем к середине. Следующий крупный атомарный заход — буду внимательнее смотреть на остаточную кривую. Форма, оставшаяся после исполнения, может сказать больше, чем то число, которое отобразилось.
Похоже, что диапазонный ордер выглядел аккуратно: три отрезка, ставки ступенчато снижались по мере заполнения объема. Первый сегмент — дешевый. Пересекаешь первую ступень, и средняя начинает расти. Число на UI никогда не обновляется, чтобы соответствовать тому пути, по которому ты фактически идешь. Ты не фиксируешь ставку на текущем резерве. Ты усредняешь то, что выдает кусочно-ступенчатая кривая, как только размер ордера доходит до нее.
Большинство продолжает задавать размер так, будто котировка — это фиксация. Некоторые воспринимают разрыв как обычный слиппедж и просто закладывают его. Это меняет, кто в итоге предоставляет дешевую ликвидность. Кураторы, которые просто паркуют капитал в привлекательном первом сегменте, поднимаются первыми, а потом сидят тихо. Те, кто оставляет больше в более крутом хвосте, ждут дольше — либо их вообще не задевает.
Пока не уверен, начнет ли рынок закладывать такое поведение в цены или продолжит относиться к отображаемому APR скорее как к обещанию, чем к середине. Следующий крупный атомарный заход — буду внимательнее смотреть на остаточную кривую. Форма, оставшаяся после исполнения, может сказать больше, чем то число, которое отобразилось.