为什么订单曲线比“最高收益”更值得看
最高收益只能告诉你曲线上最贵的一小段，整条曲线才能告诉你市场愿意为多少资金支付什么价格。如果一条订单只有极少额度停在高APR，拿它代表整个市场，很容易高估真实机会。
@TermMax 的Range Order把利率和数量绑定：做市方不是简单提交一个年化，而是决定不同深度对应的条件。随着订单被填充，后续资金可能落在另一段利率。对出借人而言，这能表达风险补偿；对借款人而言，它把增加规模的边际成本直接展示出来。
我更愿意把健康的期限市场理解成一条有厚度、能持续补充的曲线，而不是首页不断刷新的尖峰。评价时可以问三个问题：高利率覆盖多少金额，成交以后报价有没有恢复，多位做市方的曲线是否重叠形成竞争。若答案都是否定的，最高收益更像孤立样本。TermMax能否把固定利率做成真正的市场，取决于曲线能不能承载持续交易，而不是偶尔出现一个足够抢眼的数字。
还可以看高APR出现后是否很快被成交，还是长时间无人问津。前者可能说明需求真实且容量有限，后者则可能意味着风险条件或期限并不受欢迎。截图只能保存一个瞬间，成交轨迹才说明那段曲线是否被市场认可。把价格与数量、时间放在一起，高收益才有上下文。
@TermMax #TermMax
最高收益只能告诉你曲线上最贵的一小段，整条曲线才能告诉你市场愿意为多少资金支付什么价格。如果一条订单只有极少额度停在高APR，拿它代表整个市场，很容易高估真实机会。
@TermMax 的Range Order把利率和数量绑定：做市方不是简单提交一个年化，而是决定不同深度对应的条件。随着订单被填充，后续资金可能落在另一段利率。对出借人而言，这能表达风险补偿；对借款人而言，它把增加规模的边际成本直接展示出来。
我更愿意把健康的期限市场理解成一条有厚度、能持续补充的曲线，而不是首页不断刷新的尖峰。评价时可以问三个问题：高利率覆盖多少金额，成交以后报价有没有恢复，多位做市方的曲线是否重叠形成竞争。若答案都是否定的，最高收益更像孤立样本。TermMax能否把固定利率做成真正的市场，取决于曲线能不能承载持续交易，而不是偶尔出现一个足够抢眼的数字。
还可以看高APR出现后是否很快被成交，还是长时间无人问津。前者可能说明需求真实且容量有限，后者则可能意味着风险条件或期限并不受欢迎。截图只能保存一个瞬间，成交轨迹才说明那段曲线是否被市场认可。把价格与数量、时间放在一起，高收益才有上下文。
@TermMax #TermMax