Почему кривая ордеров более достойна внимания, чем «максимальная доходность»
Максимальная доходность показывает тебе лишь самую дорогую маленькую часть на графике; только вся кривая может сказать, какую цену и в каком объёме рынок готов принять за определённые средства. Если в сделке (order) лишь совсем небольшие суммы «застревают» на очень высоком APR, то использовать её, чтобы судить обо всём рынке, легко приводит к переоценке реальных возможностей.
Range Order @TermMax связывает процентную ставку и количество: маркет-мейкер не просто отправляет годовую ставку, а определяет условия, соответствующие разной глубине. По мере исполнения ордера последующие средства могут попасть в другой диапазон ставок. Для кредиторов это выражает компенсацию за риск; для заёмщиков это напрямую демонстрирует предельную стоимость увеличения масштаба.
Я предпочитаю понимать «здоровый» рынок по срокам как кривую с «толщиной», которую можно постоянно пополнять, а не как острый пик, который беспрестанно обновляется на главной. При оценке можно задать три вопроса: какая часть суммы покрывается высокой ставкой, восстановились ли котировки после совершения сделки, и пересекаются ли кривые нескольких маркет-мейкеров, формируя конкуренцию. Если на все ответы «нет», то максимальная доходность больше похожа на изолированный пример. Может ли TermMax превратить фиксированную ставку в настоящую рыночную — зависит от того, способна ли кривая выдерживать устойчивую торговлю, а не просто изредка показывать достаточно яркое число.
Также можно посмотреть, появляется ли высокий APR и затем быстро исполняется, или же долго остаётся невостребованным. В первом случае это может означать реальный спрос и ограниченную ёмкость; во втором — что условия риска или выбранные сроки не пользуются популярностью. Скриншот сохраняет лишь один момент, а путь исполнения сделки показывает, признаёт ли рынок ту часть кривой. Если объединить цену, количество и время, то высокая доходность получает контекст.
@TermMax #TermMax
Максимальная доходность показывает тебе лишь самую дорогую маленькую часть на графике; только вся кривая может сказать, какую цену и в каком объёме рынок готов принять за определённые средства. Если в сделке (order) лишь совсем небольшие суммы «застревают» на очень высоком APR, то использовать её, чтобы судить обо всём рынке, легко приводит к переоценке реальных возможностей.
Range Order @TermMax связывает процентную ставку и количество: маркет-мейкер не просто отправляет годовую ставку, а определяет условия, соответствующие разной глубине. По мере исполнения ордера последующие средства могут попасть в другой диапазон ставок. Для кредиторов это выражает компенсацию за риск; для заёмщиков это напрямую демонстрирует предельную стоимость увеличения масштаба.
Я предпочитаю понимать «здоровый» рынок по срокам как кривую с «толщиной», которую можно постоянно пополнять, а не как острый пик, который беспрестанно обновляется на главной. При оценке можно задать три вопроса: какая часть суммы покрывается высокой ставкой, восстановились ли котировки после совершения сделки, и пересекаются ли кривые нескольких маркет-мейкеров, формируя конкуренцию. Если на все ответы «нет», то максимальная доходность больше похожа на изолированный пример. Может ли TermMax превратить фиксированную ставку в настоящую рыночную — зависит от того, способна ли кривая выдерживать устойчивую торговлю, а не просто изредка показывать достаточно яркое число.
Также можно посмотреть, появляется ли высокий APR и затем быстро исполняется, или же долго остаётся невостребованным. В первом случае это может означать реальный спрос и ограниченную ёмкость; во втором — что условия риска или выбранные сроки не пользуются популярностью. Скриншот сохраняет лишь один момент, а путь исполнения сделки показывает, признаёт ли рынок ту часть кривой. Если объединить цену, количество и время, то высокая доходность получает контекст.
@TermMax #TermMax