В этом витке медвежьего рынка самое болезненное — не просадка счёта, а ощущение, что рынок будто выжали досуха по ликвидности. Посмотрел свежие данные: месячный объём спотовой торговли на основных биржах откатился прямо к уровню октября 2023 года, почти на 70% ниже пика прошлого года. Волатильность BTC прижали даже ниже, чем у американских акций, а в чатах ребята уже ленятся даже скидывать мемы — от всего круга веет тишиной, как у «застоявшегося пруда с едва заметной рябью».

Но именно в этой мёртвой тишине я заново пролистал white paper @Dusk и вдруг почувствовал, как многое встало на свои места. То, что сейчас так громко называют «выводом активов в блокчейн», по большей части — псевдоконцепция: по сути, это всего лишь простое отражение офчейн-актива, где право собственности подтверждается вне сети, расчёты идут вне сети, и даже разбор дефолта опирается на офчейн-юристов и письма-претензии. Какой же это Web3? Максимум — Excel-таблица с припиской про блокчейн.

А Dusk идёт совсем другим путём. Они делают нативный выпуск активов, а ключевой упор — на механизм DvP (delivery-versus-payment, «поставка против платежа»). В традиционных финансах самый большой страх — это когда деньги и актив не двигаются синхронно; «деньги в обмен на товар» в межинституциональных расчётах крайне сложно реализовать. $DUSK они буквально вшили эту логику в протокольный уровень, добившись настоящего ончейн-замкнутого цикла. Сложность тут не просто «чуть выше» — это значит, что проект вынуждает традиционных брокеров и фонды перестраивать базовые бизнес-процессы, а не просто, как некоторые сети, выпустить упакованный стейблкоин и назвать себя флагманом RWA.

Если честно, такие тяжёлые преобразования неизбежно делаются медленно и вдумчиво. Сейчас в ончейне ещё нет данных, мейннет тоже всё ещё шлифуется, поэтому моя стратегия на данный момент предельно ясна: маленький капитал, лёгкая позиция, идём в сопровождении проекта, без тяжёлого входа и без преждевременного наращивания. Когда-нибудь, когда появятся реальные институциональные нативные активы, работающие на блокчейне, тогда уже и ALL IN будет не поздно. В конце концов, на медвежьем рынке важнее всего выжить, но взгляд должен быть направлен на прирост следующего цикла.

Давайте, проголосуйте: как вы сейчас смотрите на такие compliant public chain?

#dusk $DUSK @Dusk