#termmax @TermMax Я смотрел на экран стейкинга TMX, и число, которое меня интересовало, было не APY. Важнее было то, какая часть оборотного предложения незаметно перестала вести себя как «ликвидное» предложение.
Если 200 млн TMX в обращении, а 50 млн находится в sTMX, рынок технически может видеть 200 млн токенов, но лишь 150 млн остаются валово ликвидными до того, как биржевые балансы, позиции в LP и заблокированные операционные запасы будут отделены.
Этот разрыв становится особенно значимым после анлоков.
Стейкинг в 25% оставляет экономически мобильными 75%. При 50% «плавающий» объём сокращается вдвое. При 75% заголовочное «циркулирующее» предложение начинает описывать владение лучше, чем реальную ликвидность.
Но один только стейкинг — это не гарантия убеждённости. Жёстче всего показатель — это staked TMX, разделённый на вновь анлокнутый TMX. Если вестинг выпускает 20 млн, а в стейкинг уходит лишь 3 млн, стейкинг может выглядеть здоровым, но при этом растёт свежий продаваемый запас.
Я также хочу видеть Gini по стейкингу рядом с Gini по держателям. Широкое распределение значит мало, если контроль sTMX сконцентрирован в нескольких крупных кошельках.
История протокола — про долгосрочное согласование интересов. Реальная проверка в том, способно ли стейкинг поглощать давление анлоков быстрее, чем он сам создаёт более «аккуратную» на вид витрину.
Дефицитность TMX нужно измерять динамически. Иначе «низкий флоат» может стать очень удобной иллюзией.
@TermMax #termmax
Если 200 млн TMX в обращении, а 50 млн находится в sTMX, рынок технически может видеть 200 млн токенов, но лишь 150 млн остаются валово ликвидными до того, как биржевые балансы, позиции в LP и заблокированные операционные запасы будут отделены.
Этот разрыв становится особенно значимым после анлоков.
Стейкинг в 25% оставляет экономически мобильными 75%. При 50% «плавающий» объём сокращается вдвое. При 75% заголовочное «циркулирующее» предложение начинает описывать владение лучше, чем реальную ликвидность.
Но один только стейкинг — это не гарантия убеждённости. Жёстче всего показатель — это staked TMX, разделённый на вновь анлокнутый TMX. Если вестинг выпускает 20 млн, а в стейкинг уходит лишь 3 млн, стейкинг может выглядеть здоровым, но при этом растёт свежий продаваемый запас.
Я также хочу видеть Gini по стейкингу рядом с Gini по держателям. Широкое распределение значит мало, если контроль sTMX сконцентрирован в нескольких крупных кошельках.
История протокола — про долгосрочное согласование интересов. Реальная проверка в том, способно ли стейкинг поглощать давление анлоков быстрее, чем он сам создаёт более «аккуратную» на вид витрину.
Дефицитность TMX нужно измерять динамически. Иначе «низкий флоат» может стать очень удобной иллюзией.
@TermMax #termmax
