TermMax привлёк моё внимание сегодня, пока я смотрел дальше привычного заголовка про TVL.
Для меня более интересна цифра, отражающая соотношение примерно $32,5 млн TVL и $22,1 млн по активным займам. Это означает, что займы составляют около 68% от TVL — полезный сигнал для протокола, построенного вокруг заимствования и кредитования по фиксированной ставке. Это указывает на то, что существенная доля капитала не просто лежит без дела; она используется.
Но картина с комиссиями заставляет задуматься. При примерно $16,7 тыс. комиссий за 30 дней объём размещённого капитала и выручка, которую он генерирует, не меняются строго согласованно. Это не обязательно означает слабый спрос, но делает качество использования капитала таким вопросом, который стоит проверить.
Один момент, который легко упустить, — это то, что ликвидность TermMax — это не просто вопрос того, сколько капитала существует. В рынке, основанном на сроках погашения, то, когда именно доступна эта ликвидность, может быть столь же важно, как и то, сколько её вообще есть.
Так что вопрос, в который я всё ещё вникаю, звучит так: какая доля текущего уровня использования TermMax связана с органическим спросом на фиксированные ставки, а какая — с влиянием стимулов или стратегическим позиционированием капитала?
#termmax @TermMax
$BOME
$COLLECT
$SCRT
Для меня более интересна цифра, отражающая соотношение примерно $32,5 млн TVL и $22,1 млн по активным займам. Это означает, что займы составляют около 68% от TVL — полезный сигнал для протокола, построенного вокруг заимствования и кредитования по фиксированной ставке. Это указывает на то, что существенная доля капитала не просто лежит без дела; она используется.
Но картина с комиссиями заставляет задуматься. При примерно $16,7 тыс. комиссий за 30 дней объём размещённого капитала и выручка, которую он генерирует, не меняются строго согласованно. Это не обязательно означает слабый спрос, но делает качество использования капитала таким вопросом, который стоит проверить.
Один момент, который легко упустить, — это то, что ликвидность TermMax — это не просто вопрос того, сколько капитала существует. В рынке, основанном на сроках погашения, то, когда именно доступна эта ликвидность, может быть столь же важно, как и то, сколько её вообще есть.
Так что вопрос, в который я всё ещё вникаю, звучит так: какая доля текущего уровня использования TermMax связана с органическим спросом на фиксированные ставки, а какая — с влиянием стимулов или стратегическим позиционированием капитала?
#termmax @TermMax
$BOME
$COLLECT
$SCRT