#termmax @TermMax
"Будущее фиксированного дохода" предполагает рынок, созревающий в сторону более длинной дюрации, но при проверке фактических структур пулов на $TMX почти всё активное сосредоточено вокруг краткосрочных сроков погашения — таких, которые ведут себя скорее как постоянно возобновляемая краткосрочная ликвидность, чем как инструменты с горизонтом в месяцы или годы, на которых традиционно строится фиксированный доход. Инфраструктура #TermMax технически поддерживает более долгие сроки, но ею не пользуются — это говорит о другом, нежели язык дорожной карты. По сравнению с тем, как @Pendle_fi разделяет доходность по заданным экспирациям, к которым люди действительно привязываются по сроку, или как @Notional_ исторически продвигал фиксированные термины дальше, реальная активность TermMax выглядит ближе к краткосрочному «замораживанию» ставок, а не к подлинной кривой фиксированного дохода. Это не совсем недостаток, но это означает, что «ончейн фиксированный доход» сейчас описывает доступный механизм, а не поведение, происходящее поверх него. Инфраструктура для более длинной кривой существует ещё до того, как появляется спрос на неё, и я пока не знаю, сокращается ли эта разница потому, что пользователи меняют подход, или потому, что меняется продукт.
"Будущее фиксированного дохода" предполагает рынок, созревающий в сторону более длинной дюрации, но при проверке фактических структур пулов на $TMX почти всё активное сосредоточено вокруг краткосрочных сроков погашения — таких, которые ведут себя скорее как постоянно возобновляемая краткосрочная ликвидность, чем как инструменты с горизонтом в месяцы или годы, на которых традиционно строится фиксированный доход. Инфраструктура #TermMax технически поддерживает более долгие сроки, но ею не пользуются — это говорит о другом, нежели язык дорожной карты. По сравнению с тем, как @Pendle_fi разделяет доходность по заданным экспирациям, к которым люди действительно привязываются по сроку, или как @Notional_ исторически продвигал фиксированные термины дальше, реальная активность TermMax выглядит ближе к краткосрочному «замораживанию» ставок, а не к подлинной кривой фиксированного дохода. Это не совсем недостаток, но это означает, что «ончейн фиксированный доход» сейчас описывает доступный механизм, а не поведение, происходящее поверх него. Инфраструктура для более длинной кривой существует ещё до того, как появляется спрос на неё, и я пока не знаю, сокращается ли эта разница потому, что пользователи меняют подход, или потому, что меняется продукт.