У Walmart только что “пришли” 2,9 миллиарда долларов в виде «налогового бонуса», и тут же заявили, что все эти деньги направят на снижение цен.
Эти 2,9 млрд — возврат по пошлинам (tax refund). Финансовый директор Рейни (CFO) сообщил, что пока осталось вернуть чуть меньше 1 млрд. Но суть не в сумме — важнее то, как Walmart собирается это использовать: все вложить в стоимость товаров, и эффект будет виден уже в третьем квартале. Подумайте сами: это не про то, чтобы заработать прибыль — это про покупку доли рынка.
Q2 выручка — 187,9 млрд долларов, e-commerce вырос на 23%, продажи в сопоставимых магазинах — на 2,6%. Но чистая прибыль на самом деле снизилась: с 7,03 млрд в прошлом году до 6,37 млрд. Прибыль меньше, а прогноз (guidance) при этом повышают — потому что Уолл-стрит все поняла: Walmart обменивает краткосрочную прибыль на долгосрочную долю рынка. 2,9 млрд возврата + снижение цен по всем категориям — какой ответ должен дать Costco, Target, Kroger?
Еще жестче — изменения в структуре клиентов. Раньше Walmart был супермаркетом для людей со средними и низкими доходами. Теперь в поток стали вливать и клиенты с высоким доходом. Новые пользователи Walmart+ бьют рекорды, сеть Sam’s Club растет на 8,8%, а рекламная выручка взлетела на 38%. Эти цифры говорят об одном: когда инфляция и цены на топливо сжимают кошельки всех, даже богатые начинают откладывать принципы и тоже заходить в Walmart. А раз зашли и увидели: «О, да тут и правда неплохо», обратно, возможно, уже не уйдут.
Фраза CFO тоже показательная: «Фактическая заработная плата растет синхронно, и потребители демонстрируют устойчивость. Даже при этом мы все равно хотим дополнительно снижать цены». Перевод: вы на самом деле еще можете это выдержать, но я все равно буду снижать цены, потому что хочу перерезать “жизненные нервы” моих конкурентов.
Но у Walmart есть и свои проблемы. В этом году топливные расходы вырастут более чем на 2 млрд, а направление health/wellness отстает из‑за политики ограничения цен на лекарства. Запасы выросли на 6,7%, и среди них немало дорогих/премиальных позиций — это говорит, что Walmart ставит на тренд: снижение потребления (downgrade) не временное, а структурное. Он использует премиальные запасы, чтобы привлечь богатых, и низкие цены, чтобы удержать более бедных — и пытается выиграть с двух сторон.
Взрыв рекламной выручки на 38% — еще один сигнал. Walmart движется от роли «продавца» к роли «продавца трафика», в духе “флайвилла” Amazon. Чем больше сторонних продавцов — тем разнообразнее ассортимент, тем ценнее становится членство, тем выше рекламная выручка, и тем больше привлекается новых продавцов. Как только этот цикл запускается, Walmart превращается не просто в ритейлера — это становится платформой.
#沃尔玛 $WMT
Эти 2,9 млрд — возврат по пошлинам (tax refund). Финансовый директор Рейни (CFO) сообщил, что пока осталось вернуть чуть меньше 1 млрд. Но суть не в сумме — важнее то, как Walmart собирается это использовать: все вложить в стоимость товаров, и эффект будет виден уже в третьем квартале. Подумайте сами: это не про то, чтобы заработать прибыль — это про покупку доли рынка.
Q2 выручка — 187,9 млрд долларов, e-commerce вырос на 23%, продажи в сопоставимых магазинах — на 2,6%. Но чистая прибыль на самом деле снизилась: с 7,03 млрд в прошлом году до 6,37 млрд. Прибыль меньше, а прогноз (guidance) при этом повышают — потому что Уолл-стрит все поняла: Walmart обменивает краткосрочную прибыль на долгосрочную долю рынка. 2,9 млрд возврата + снижение цен по всем категориям — какой ответ должен дать Costco, Target, Kroger?
Еще жестче — изменения в структуре клиентов. Раньше Walmart был супермаркетом для людей со средними и низкими доходами. Теперь в поток стали вливать и клиенты с высоким доходом. Новые пользователи Walmart+ бьют рекорды, сеть Sam’s Club растет на 8,8%, а рекламная выручка взлетела на 38%. Эти цифры говорят об одном: когда инфляция и цены на топливо сжимают кошельки всех, даже богатые начинают откладывать принципы и тоже заходить в Walmart. А раз зашли и увидели: «О, да тут и правда неплохо», обратно, возможно, уже не уйдут.
Фраза CFO тоже показательная: «Фактическая заработная плата растет синхронно, и потребители демонстрируют устойчивость. Даже при этом мы все равно хотим дополнительно снижать цены». Перевод: вы на самом деле еще можете это выдержать, но я все равно буду снижать цены, потому что хочу перерезать “жизненные нервы” моих конкурентов.
Но у Walmart есть и свои проблемы. В этом году топливные расходы вырастут более чем на 2 млрд, а направление health/wellness отстает из‑за политики ограничения цен на лекарства. Запасы выросли на 6,7%, и среди них немало дорогих/премиальных позиций — это говорит, что Walmart ставит на тренд: снижение потребления (downgrade) не временное, а структурное. Он использует премиальные запасы, чтобы привлечь богатых, и низкие цены, чтобы удержать более бедных — и пытается выиграть с двух сторон.
Взрыв рекламной выручки на 38% — еще один сигнал. Walmart движется от роли «продавца» к роли «продавца трафика», в духе “флайвилла” Amazon. Чем больше сторонних продавцов — тем разнообразнее ассортимент, тем ценнее становится членство, тем выше рекламная выручка, и тем больше привлекается новых продавцов. Как только этот цикл запускается, Walmart превращается не просто в ритейлера — это становится платформой.
#沃尔玛 $WMT