Я потратил некоторое время на то, чтобы рассмотреть @TermMax
с точки зрения риск-менеджмента, и одна цифра сразу привлекла мое внимание: штраф за ликвидацию в размере 10%.
Для меня эта величина важна, потому что ликвидация — это не просто закрытие нездоровой позиции. Она напрямую влияет на то, какую ценность могут потерять кредиторы и заемщики, когда рынок резко меняется.
@TermMax использует MLTV и LLTV, чтобы создать разрыв между исходным уровнем заимствования и моментом, когда может начаться ликвидация. Вокруг этой структуры также предусмотрены фиксированные условия, частичные ликвидации, ограничения по вместимости хранилища, рыночные белые списки, кураторы и временные задержки (timelocks).
Но наиболее интересная для меня функция — резервный вариант с физической поставкой. Если позицию невозможно полностью ликвидировать, кредиторы могут получить пропорциональную долю обеспечения вместо того, чтобы просто столкнуться с неразрешенной позицией.
Это создает компромисс, за которым я бы внимательно наблюдал: более надежная защита от безнадежной задолженности может также передавать кредиторам нежелательное воздействие со стороны активов.
В моей стратегии я бы предпочел изучить, как эти механизмы ведут себя во время волатильности, а не сосредотачиваться только на доходности.
Какой параметр вы бы стресс-тестировали в первую очередь при оценке TermMax?
#termmax @TermMax $ACE
с точки зрения риск-менеджмента, и одна цифра сразу привлекла мое внимание: штраф за ликвидацию в размере 10%.
Для меня эта величина важна, потому что ликвидация — это не просто закрытие нездоровой позиции. Она напрямую влияет на то, какую ценность могут потерять кредиторы и заемщики, когда рынок резко меняется.
@TermMax использует MLTV и LLTV, чтобы создать разрыв между исходным уровнем заимствования и моментом, когда может начаться ликвидация. Вокруг этой структуры также предусмотрены фиксированные условия, частичные ликвидации, ограничения по вместимости хранилища, рыночные белые списки, кураторы и временные задержки (timelocks).
Но наиболее интересная для меня функция — резервный вариант с физической поставкой. Если позицию невозможно полностью ликвидировать, кредиторы могут получить пропорциональную долю обеспечения вместо того, чтобы просто столкнуться с неразрешенной позицией.
Это создает компромисс, за которым я бы внимательно наблюдал: более надежная защита от безнадежной задолженности может также передавать кредиторам нежелательное воздействие со стороны активов.
В моей стратегии я бы предпочел изучить, как эти механизмы ведут себя во время волатильности, а не сосредотачиваться только на доходности.
Какой параметр вы бы стресс-тестировали в первую очередь при оценке TermMax?
#termmax @TermMax $ACE