Одна деталь, о которой я не переставал думать, изучая @TermMax , — это её подход к ликвидации, когда на рынке просто не хватает ликвидности.

Большинство систем кредитования предполагают, что ответ очевиден: продать залог и вернуть денежные средства кредитору.

Но это допущение становится всё слабее во время резкого движения, особенно если речь о менее ликвидных активах.

TermMax предлагает другой путь — физическую поставку. Если ликвидация не позволяет полностью восстановить позицию, кредитор может получить фактический залог, а не ждать, пока всё будет конвертировано в деньги.

Мне кажется, самое важное — это изменение стимулов.

Ликвидатор больше не должен быть единственным выходом для кредитора. Сам залог становится активом для восстановления.

Это не устраняет риск. Теперь кредитор владеет активом, который всё ещё может быть волатильным, сложным для продажи или дорогим для выхода. Но он может избежать вынужденной продажи неликвидного актива на худший момент.

Это особенно актуально, поскольку DeFi движется в сторону RWA и активов, которые не торгуются с глубокой ликвидностью 24/7.

Вопрос, за которым я наблюдаю, прост.

Станет ли физическая поставка более практичной моделью ликвидации по мере того, как залог становится менее ликвидным?

#termmax #TermMax #Termmax
$BTC $ETH $BOME