#termmax @TermMax
Люди, говоря о @TermMax, часто упускают важную вещь: Lend APR и Borrow APR — это не одно и то же. Это две разные стороны книги ордеров, которые просто оказываются рядом на экране.
Рассмотрим рынок PT-apxUSD-18JUN2026. Заёмщики могут зафиксировать 12.68% фиксированного APY под эту залоговую позицию. А кредиторы на том же рынке получают только 9.38% фиксированного APY. Это не опечатка: таков спред, который публикует range order маркет-мейкера, и он существует потому, что кому-то нужно компенсировать риск, который возникает при сопоставлении встречных заявок.
Раньше я думал, что более узкий спред означает «лучший» рынок. Сейчас я считаю, что это лишь признак большей конкуренции именно на этой конкретной дате погашения, но не обязательно более выгодные условия для каждой из сторон по отдельности. Широкий спред при реальной глубине может исполняться быстрее, чем узкий спред, в который никто не заполняет заявки.
То, что я бы на самом деле хотел отслеживать со временем, — это не заголовок APR, а то, насколько быстро lend-заявки для заданной даты погашения сопоставляются по сделкам по сравнению с тем, как долго они остаются открытыми. Именно это значение показывает, реальна ли фиксированная ставка или она просто указана в котировке.
#termmax $AXL $OPG
Люди, говоря о @TermMax, часто упускают важную вещь: Lend APR и Borrow APR — это не одно и то же. Это две разные стороны книги ордеров, которые просто оказываются рядом на экране.
Рассмотрим рынок PT-apxUSD-18JUN2026. Заёмщики могут зафиксировать 12.68% фиксированного APY под эту залоговую позицию. А кредиторы на том же рынке получают только 9.38% фиксированного APY. Это не опечатка: таков спред, который публикует range order маркет-мейкера, и он существует потому, что кому-то нужно компенсировать риск, который возникает при сопоставлении встречных заявок.
Раньше я думал, что более узкий спред означает «лучший» рынок. Сейчас я считаю, что это лишь признак большей конкуренции именно на этой конкретной дате погашения, но не обязательно более выгодные условия для каждой из сторон по отдельности. Широкий спред при реальной глубине может исполняться быстрее, чем узкий спред, в который никто не заполняет заявки.
То, что я бы на самом деле хотел отслеживать со временем, — это не заголовок APR, а то, насколько быстро lend-заявки для заданной даты погашения сопоставляются по сделкам по сравнению с тем, как долго они остаются открытыми. Именно это значение показывает, реальна ли фиксированная ставка или она просто указана в котировке.
#termmax $AXL $OPG