Вчера вечером, когда я систематизировал материалы TermMax, я изначально просто хотел разобраться, как именно три токена — FT, XT и GT — взаимодействуют друг с другом. Перелистывая структурные схемы в документации, я надолго задержался в разделе GT, потому что он вызвал у меня вопрос: если и сами позиции в сети можно стандартизировать, не станет ли сложная финансовая логика проще в управлении?
Продолжая исследование, я понял, что TermMax — это не просто добавление ещё одной схемы заимствований. Он решает давнюю проблему DeFi: активы уже есть, но за ними всё ещё не хватает более детализированного on-chain выражения сроков, доходности и рисков.
FT — это то, что я понял в первую очередь. Он переносит будущие денежные потоки, соответствующие фиксированной доходности, на блокчейн заранее, чтобы эту часть стоимости можно было оценивать и торговать. Причём процентная составляющая внутри FT может быть дополнительно разложена и, взаимодействуя с XT, преобразована по стоимости — так разные части долга получают более гибкое выражение.
GT произвёл на меня самое сильное впечатление. Он упаковывает в on-chain «позиционный сертификат» залог, условия долга и состояние позиции. То, что раньше требовало множества шагов для выполнения рычажных (маржинальных) действий, теперь сжимается до одного ончейн-объекта позиции, который можно отслеживать и управлять им. Именно здесь я по-настоящему понял, зачем TermMax нужна такая конструкция.
Позже, когда я вновь взглянул на Range Order, я уже думал не только о способе торговли — меня интересовало то, как формируется ставка. Во многих случаях традиционный DeFi подстраивает процент под колебания спроса и предложения ликвидности. Но TermMax позволяет пользователям задавать ценовые ожидания через диапазоны ставок, благодаря чему фиксированная ставка начинает обнаруживаться рынком самостоятельно.
Конечно, вопросы куратора (custody), оракулов, клиринга и ликвидности всё ещё требуют времени для проверки. Но после исследования TermMax моё главное ощущение такое: когда on-chain-активы начинают уметь выражать временную ценность, стоящую за фиксированной доходностью, DeFi по-настоящему начинает затрагивать ключевую проблему, которая давно существует в финансовой системе.
Именно поэтому я считаю, что за TermMax стоит продолжать внимательно наблюдать.
#termmax @TermMax
Продолжая исследование, я понял, что TermMax — это не просто добавление ещё одной схемы заимствований. Он решает давнюю проблему DeFi: активы уже есть, но за ними всё ещё не хватает более детализированного on-chain выражения сроков, доходности и рисков.
FT — это то, что я понял в первую очередь. Он переносит будущие денежные потоки, соответствующие фиксированной доходности, на блокчейн заранее, чтобы эту часть стоимости можно было оценивать и торговать. Причём процентная составляющая внутри FT может быть дополнительно разложена и, взаимодействуя с XT, преобразована по стоимости — так разные части долга получают более гибкое выражение.
GT произвёл на меня самое сильное впечатление. Он упаковывает в on-chain «позиционный сертификат» залог, условия долга и состояние позиции. То, что раньше требовало множества шагов для выполнения рычажных (маржинальных) действий, теперь сжимается до одного ончейн-объекта позиции, который можно отслеживать и управлять им. Именно здесь я по-настоящему понял, зачем TermMax нужна такая конструкция.
Позже, когда я вновь взглянул на Range Order, я уже думал не только о способе торговли — меня интересовало то, как формируется ставка. Во многих случаях традиционный DeFi подстраивает процент под колебания спроса и предложения ликвидности. Но TermMax позволяет пользователям задавать ценовые ожидания через диапазоны ставок, благодаря чему фиксированная ставка начинает обнаруживаться рынком самостоятельно.
Конечно, вопросы куратора (custody), оракулов, клиринга и ликвидности всё ещё требуют времени для проверки. Но после исследования TermMax моё главное ощущение такое: когда on-chain-активы начинают уметь выражать временную ценность, стоящую за фиксированной доходностью, DeFi по-настоящему начинает затрагивать ключевую проблему, которая давно существует в финансовой системе.
Именно поэтому я считаю, что за TermMax стоит продолжать внимательно наблюдать.
#termmax @TermMax