По сравнению с тем, чтобы рассуждать, во сколько раз еще есть потенциал роста у DUSK, я сейчас хочу задать один вопрос по душе: выдержит ли эта тощая рыночная глубина, действительно, многократное трение со стороны крупных игроков?@Dusk
В последнее время официальные лица постоянно продвигают идею «он-чейн комплаенс-финансов». Судя по сигналу, выпущенному 15 августа, ключевое внимание — именно на токенизации/онлайнизации частных активов. Нарратив действительно становится все более грандиозным, но если смотреть с позиции количественного маркет-мейкинга, мне это кажется крайне странным: весь день кричат, что будут обслуживать крупные учреждения, а в то же время микроструктура их собственных токенов на биржевом стакане проваливается просто ужасно.
Посмотрите, как рынок выглядел 20 августа — все становится понятно. Цена токена едва удерживалась на уровне 0.0656 доллара, объем торгов за 24 часа составил всего 3.84 млн долларов, а рыночная капитализация — 39.28 млн долларов; весь день колебания шли примерно между 0.0621 и 0.0666, амплитуда — 7%.$BTC
По таким «котлам», помимо того, что можно сорваться в ликвидацию, самое отчаянное — это «бумажная глубина». Если просто по мелочи работать — еще терпимо. Но как только вашей стратегии нужно переваривать крупные объемы, после нескольких ступеней стакана подряд средняя цена исполнения становится настолько запредельной, что начинаешь сомневаться в самой реальности.
Еще интереснее разница в комиссиях в разных «площадках» деривативов. Если выровнять funding rate по всем площадкам, то в пересчете на 8 часов минимальный уровень — всего 0.01%, а максимальный может доходить до 0.06%. Один и тот же базовый актив, но на разных площадках разница по «рычажным» эмоциям может быть в несколько раз. Что это значит? Это значит, что ликвидность крайне фрагментирована — и по сути нет крупного маркет-мейкера, который сглаживал бы спред.
Поэтому мне почти все равно, как пойдут K-линии. Меня по-настоящему волнует другое: когда из-за страха выльется поток ордеров на продажу, сможет ли большой $DUSK рыночный ордер быть надежно перехвачен? Не появится ли задержка с отменами ордеров по принципу «выдернули вилку»? Прикрываясь знаменем «комплаенс-финансов», имея лишь подложку ликвидности из разряда «клон-монет», — такая структурная противоречивость, похоже, для проекта это вал, который нельзя обойти.#dusk
В последнее время официальные лица постоянно продвигают идею «он-чейн комплаенс-финансов». Судя по сигналу, выпущенному 15 августа, ключевое внимание — именно на токенизации/онлайнизации частных активов. Нарратив действительно становится все более грандиозным, но если смотреть с позиции количественного маркет-мейкинга, мне это кажется крайне странным: весь день кричат, что будут обслуживать крупные учреждения, а в то же время микроструктура их собственных токенов на биржевом стакане проваливается просто ужасно.
Посмотрите, как рынок выглядел 20 августа — все становится понятно. Цена токена едва удерживалась на уровне 0.0656 доллара, объем торгов за 24 часа составил всего 3.84 млн долларов, а рыночная капитализация — 39.28 млн долларов; весь день колебания шли примерно между 0.0621 и 0.0666, амплитуда — 7%.$BTC
По таким «котлам», помимо того, что можно сорваться в ликвидацию, самое отчаянное — это «бумажная глубина». Если просто по мелочи работать — еще терпимо. Но как только вашей стратегии нужно переваривать крупные объемы, после нескольких ступеней стакана подряд средняя цена исполнения становится настолько запредельной, что начинаешь сомневаться в самой реальности.
Еще интереснее разница в комиссиях в разных «площадках» деривативов. Если выровнять funding rate по всем площадкам, то в пересчете на 8 часов минимальный уровень — всего 0.01%, а максимальный может доходить до 0.06%. Один и тот же базовый актив, но на разных площадках разница по «рычажным» эмоциям может быть в несколько раз. Что это значит? Это значит, что ликвидность крайне фрагментирована — и по сути нет крупного маркет-мейкера, который сглаживал бы спред.
Поэтому мне почти все равно, как пойдут K-линии. Меня по-настоящему волнует другое: когда из-за страха выльется поток ордеров на продажу, сможет ли большой $DUSK рыночный ордер быть надежно перехвачен? Не появится ли задержка с отменами ордеров по принципу «выдернули вилку»? Прикрываясь знаменем «комплаенс-финансов», имея лишь подложку ликвидности из разряда «клон-монет», — такая структурная противоречивость, похоже, для проекта это вал, который нельзя обойти.#dusk