@TermMax #TermMax
Я заметил кое-что интересное, когда смотрел на TermMax: стимул вокруг XP может незаметно изменить то, почему люди вообще перемещают свой капитал.
Если один вольт или рынок предлагает гораздо более сильный множитель XP, легко представить, что пользователи будут гнаться за этой возможностью, вместо того чтобы просто спрашивать, где их деньги наиболее полезны или продуктивны.
С точки зрения пользователя это вполне рационально. Если протокол вознаграждает активность, люди естественным образом оптимизируют под награду.
TermMax тоже в выигрыше. Больше депозитов означает более глубокую ликвидность и больше активности вокруг его рынков. Похоже, именно в этом и заключается смысл стимула.
Но у этого есть и другая сторона.
Маленькие пользователи могут направлять любой имеющийся у них капитал в сторону максимально выгодного стимула. Крупные игроки могут сделать то же самое, но в гораздо большем масштабе. Если вознаграждения меняются, ликвидность потенциально тоже может меняться вместе с ними.
Это создает интересное различие между реальным спросом и активностью, обусловленной стимулом.
Если это делают несколько пользователей, никто особо не замечает. Но если тысячи пользователей начнут принимать такое же решение, ликвидность может становиться все более чувствительной к вознаграждениям, а не к реальной полезности рынка.
Это не значит, что стимул — ни хороший, ни плохой. Просто человеческая реакция на это достойна наблюдения.
В какой-то момент: стимул притягивает пользователей, которые хотят пользоваться протоколом, или пользователей, которые просто хотят максимизировать стимул?
Я заметил кое-что интересное, когда смотрел на TermMax: стимул вокруг XP может незаметно изменить то, почему люди вообще перемещают свой капитал.
Если один вольт или рынок предлагает гораздо более сильный множитель XP, легко представить, что пользователи будут гнаться за этой возможностью, вместо того чтобы просто спрашивать, где их деньги наиболее полезны или продуктивны.
С точки зрения пользователя это вполне рационально. Если протокол вознаграждает активность, люди естественным образом оптимизируют под награду.
TermMax тоже в выигрыше. Больше депозитов означает более глубокую ликвидность и больше активности вокруг его рынков. Похоже, именно в этом и заключается смысл стимула.
Но у этого есть и другая сторона.
Маленькие пользователи могут направлять любой имеющийся у них капитал в сторону максимально выгодного стимула. Крупные игроки могут сделать то же самое, но в гораздо большем масштабе. Если вознаграждения меняются, ликвидность потенциально тоже может меняться вместе с ними.
Это создает интересное различие между реальным спросом и активностью, обусловленной стимулом.
Если это делают несколько пользователей, никто особо не замечает. Но если тысячи пользователей начнут принимать такое же решение, ликвидность может становиться все более чувствительной к вознаграждениям, а не к реальной полезности рынка.
Это не значит, что стимул — ни хороший, ни плохой. Просто человеческая реакция на это достойна наблюдения.
В какой-то момент: стимул притягивает пользователей, которые хотят пользоваться протоколом, или пользователей, которые просто хотят максимизировать стимул?
