#termmax @TermMax
TermMax и проблема ликвидности за рынками DeFi с фиксированной ставкой
Я в крипто уже достаточно давно, чтобы понимать: хорошая на первый взгляд идея может ощущаться совсем иначе, когда люди действительно начинают ею пользоваться.
DeFi с фиксированной ставкой в теории звучит замечательно. Ты знаешь, что платишь, ты знаешь, что получаешь, и тебе не нужно просыпаться и гадать, как за ночь изменились ставки по займам. Но если я начинаю думать о ликвидности, всё становится менее простым.
Вот о чём я постоянно думаю в TermMax.
Одно дело — создать протокол для кредитования, заимствования и опционов с фиксированной ставкой. Другое — удерживать эти рынки ликвидными, когда участники не одновременно ищут одно и то же.
Я уже слишком много раз видел этот сценарий. Когда рынки спокойные, ликвидность выглядит здоровой. Всем комфортно. Спреды не кажутся болезненными. А затем появляется волатильность, меняются настроения — и внезапно та ликвидность, которая казалась постоянной, оказывается крайне условной.
Вот моё сомнение в целом относительно рынков с фиксированной ставкой. Стабильность полезна, но кто-то всё равно должен быть той стороной этой определённости. Если заёмщикам нужны долгосрочные фиксированные ставки, а кредиторам нужна гибкость, разрыв между этими предпочтениями не исчезает только потому, что смарт-контракт обрабатывает расчёты.
Я не утверждаю, что TermMax не может решить часть этой проблемы. Просто пока я не уверен.
Для меня интересный вопрос не в том, работает ли DeFi с фиксированной ставкой, когда всё идёт хорошо. Тогда почти что угодно выглядит убедительно.
Я хочу увидеть, что произойдёт, когда ликвидность начнёт иссякать, волатильность вырастет и все вдруг захотят выйти одновременно.
Обычно именно там и начинает проявляться реальный дизайн.
TermMax и проблема ликвидности за рынками DeFi с фиксированной ставкой
Я в крипто уже достаточно давно, чтобы понимать: хорошая на первый взгляд идея может ощущаться совсем иначе, когда люди действительно начинают ею пользоваться.
DeFi с фиксированной ставкой в теории звучит замечательно. Ты знаешь, что платишь, ты знаешь, что получаешь, и тебе не нужно просыпаться и гадать, как за ночь изменились ставки по займам. Но если я начинаю думать о ликвидности, всё становится менее простым.
Вот о чём я постоянно думаю в TermMax.
Одно дело — создать протокол для кредитования, заимствования и опционов с фиксированной ставкой. Другое — удерживать эти рынки ликвидными, когда участники не одновременно ищут одно и то же.
Я уже слишком много раз видел этот сценарий. Когда рынки спокойные, ликвидность выглядит здоровой. Всем комфортно. Спреды не кажутся болезненными. А затем появляется волатильность, меняются настроения — и внезапно та ликвидность, которая казалась постоянной, оказывается крайне условной.
Вот моё сомнение в целом относительно рынков с фиксированной ставкой. Стабильность полезна, но кто-то всё равно должен быть той стороной этой определённости. Если заёмщикам нужны долгосрочные фиксированные ставки, а кредиторам нужна гибкость, разрыв между этими предпочтениями не исчезает только потому, что смарт-контракт обрабатывает расчёты.
Я не утверждаю, что TermMax не может решить часть этой проблемы. Просто пока я не уверен.
Для меня интересный вопрос не в том, работает ли DeFi с фиксированной ставкой, когда всё идёт хорошо. Тогда почти что угодно выглядит убедительно.
Я хочу увидеть, что произойдёт, когда ликвидность начнёт иссякать, волатильность вырастет и все вдруг захотят выйти одновременно.
Обычно именно там и начинает проявляться реальный дизайн.