Ставки по облигациям резко растут повсюду, а не только здесь. США задают тон, но это скоординированное глобальное движение вверх. Механизм контроля за кривой доходности Казначейства США выступает временным тормозом.

Это не какая-то изолированная американская история. Когда ставки так быстро меняются одновременно на развитых рынках, это говорит о том, что структурные изменения уже происходят — меняются инфляционные ожидания, прогноз по росту или оба фактора сразу.

Схемы «аварийных выключателей» дают время. Они не снимают базовое давление. Если фундаментальные факторы продолжают подталкивать доходности вверх, плотина в итоге всё равно не выдержит.