В бычьем рынке всех больше всего пугает, возможно, не только упущенная возможность (когда цена уже выросла), но и часто игнорируемая проблема: внезапно подорожавшие деньги. Когда рынок спокойный, кажется, что ставки по займам выглядят вполне нормально. Но как только активность оживляется, участники одновременно докупают, занимая стейблкоины, делают LP и арбитраж — растёт коэффициент использования капитала, и плавающая ставка тоже может начать подниматься.
Самое неприятное в такой ситуации то, что позиция может и не снижаться, стратегия даже приносит прибыль, но изначально рассчитанный профит постепенно «съедается» всё более высокой стоимостью фондирования. Раньше я больше смотрел на то, где занять подешевле. Теперь же думаю иначе: как долго занимать и сколько всего процентов в итоге придётся заплатить — куда важнее.
Поэтому в последнее время, глядя на @TermMax , я понимаю, что фиксированные процентные ставки по займам в хорошие периоды рынка даже более уместны. Допустим, я хочу занять USDC под стратегию на три месяца. Тогда мне нужно думать не о том, где занять дешевле именно сегодня, а о том, сколько мне придётся заплатить за эти три месяца в сумме. Плавающая ставка в 3% сегодня выглядит заманчиво, но если позже спрос на капитал вырастет до 6% или 9%, то пространство доходности, которое изначально было посчитано, тоже окажется сжатым.
Фиксированная ставка по сути «фиксирует» стоимость фондирования ещё до открытия позиции. А дальше, как бы рынок ни боролся за капитал, хотя бы свои расчёты по счетам остаются прозрачными. И это не означает, что риски исчезают: залог всё равно может падать, линия ликвидации остаётся, и сама стратегия может оказаться убыточной. TermMax фиксирует процентную ставку, а не весь риск по позиции.
Но я думаю, что именно в этом и заключается его практическая ценность. Многие продукты в DeFi говорят пользователям, сколько ещё можно заработать. А @TermMax решает другую задачу: сначала пусть мне станет ясно, насколько дорогими окажутся эти деньги.
Чем более безумным становится рынок, тем больше я ценю такую определённость. Когда я действительно собираюсь долго выполнять стратегию, мне важнее, чтобы через три месяца, оглядываясь назад, мои расчёты всё ещё совпадали с той самой «первоначальной» бухгалтерией — а не то, что в какой-то день я занял совсем уж дёшево.
#TermMax
Самое неприятное в такой ситуации то, что позиция может и не снижаться, стратегия даже приносит прибыль, но изначально рассчитанный профит постепенно «съедается» всё более высокой стоимостью фондирования. Раньше я больше смотрел на то, где занять подешевле. Теперь же думаю иначе: как долго занимать и сколько всего процентов в итоге придётся заплатить — куда важнее.
Поэтому в последнее время, глядя на @TermMax , я понимаю, что фиксированные процентные ставки по займам в хорошие периоды рынка даже более уместны. Допустим, я хочу занять USDC под стратегию на три месяца. Тогда мне нужно думать не о том, где занять дешевле именно сегодня, а о том, сколько мне придётся заплатить за эти три месяца в сумме. Плавающая ставка в 3% сегодня выглядит заманчиво, но если позже спрос на капитал вырастет до 6% или 9%, то пространство доходности, которое изначально было посчитано, тоже окажется сжатым.
Фиксированная ставка по сути «фиксирует» стоимость фондирования ещё до открытия позиции. А дальше, как бы рынок ни боролся за капитал, хотя бы свои расчёты по счетам остаются прозрачными. И это не означает, что риски исчезают: залог всё равно может падать, линия ликвидации остаётся, и сама стратегия может оказаться убыточной. TermMax фиксирует процентную ставку, а не весь риск по позиции.
Но я думаю, что именно в этом и заключается его практическая ценность. Многие продукты в DeFi говорят пользователям, сколько ещё можно заработать. А @TermMax решает другую задачу: сначала пусть мне станет ясно, насколько дорогими окажутся эти деньги.
Чем более безумным становится рынок, тем больше я ценю такую определённость. Когда я действительно собираюсь долго выполнять стратегию, мне важнее, чтобы через три месяца, оглядываясь назад, мои расчёты всё ещё совпадали с той самой «первоначальной» бухгалтерией — а не то, что в какой-то день я занял совсем уж дёшево.
#TermMax
