«Canary Staked TRX ETF (TRXS)», о котором сообщает Canary Capital
Это не ETF, который просто отслеживает цену TRX
В последних поданных в SEC материалах сказано, что
🔹 В обычных условиях предполагается стейкинг как минимум 90% TRX
🔹 Вознаграждения за стейкинг выплачиваются в TRX
🔹 За исключением части случаев, вознаграждение в принципе подлежит ре-стекингу
🔹 Вознаграждения, возникшие, отражаются в ежедневных расчетах NAV
Так задумано
⚠️ Однако сейчас это стадия предварительного информационного меморандума S-1/A. «Не означает, что SEC одобрила» или «что принято решение о листинге»
🔶Для начала: что такое NAV? 🔶
NAV = стоимость чистых активов
Если проще: это «теоретическая стоимость на 1 долю», рассчитываемая исходя из активов, которые ETF реально держит ☝️
Если TRXS — то логика такая: «TRX, который вы держите + TRX, полученный через стейкинг», минус комиссии и прочие расходы → чистые активы ETF → отражается в NAV на 1 долю».
Суть в том, что вы получаете не стейкинг-вознаграждение напрямую наличными, а «TRX, заработанный внутри ETF, включается в активы и отражается в NAV».
* На практике цена ETF, по которой торгуют на бирже, и NAV не обязательно совпадают: могут возникать премия/дисконт.
🔶Разве не лучше просто самому сделать стейкинг TRX? 🔶
И получается именно так, да? Вот это тоже меня заинтересовало
Если держать напрямую, то
🔹Хранить сам TRX
🔹Сделать стейкинг самому
🔹Вознаграждение можно получать напрямую
🔹Можно использовать и для переводов, и для DeFi
🔹Нужно управлять кошельком и секретным ключом
С другой стороны, если говорить про TRXS, то
🔸Хранение как ценная бумага
🔸Нет необходимости в управлении кошельком
🔸Стейкинг-операции выполняет сторона-оператор
🔸Включение стейкинг-вознаграждения внутрь ETF
🔸Зато появляются и другие риски: комиссии ETF, кастоди, отклонение цены и т. п.
Поэтому это не разговор «что лучше: прямой стейкинг или ETF?», а, скорее, различие в том, как именно вы хотите получить доступ к TRX.
🔶Ещё один важный момент — ликвидность 🔶
Согласно материалам SEC, предполагается, что после отмены стейкинга TRX потребуется 14 дней, чтобы им можно было воспользоваться
нужно поддерживать работу ETF с ежедневными сделками и погашениями, одновременно делая стейкинг более 90%
Также важно, как именно управлять этим балансом — это ключевой момент при просмотре TRXS.
⚠️При этом на данный момент конкретные ставки Sponsor Fee и Staking Fee всё ещё не указаны
Поэтому нельзя считать, что «доходность стейкинга TRX = в точности доход инвестора в ETF».
Может, нужно до конца проверить: «стейкинг-вознаграждение — связанные со стейкингом расходы — расходы на управление ETF»
И вот что мне показалось интересным: раньше крипто-ETF в основном давали «доступ к цене», а в Staked ETF — это «цена» + «стейкинг-вознаграждение, возникающее благодаря участию в сети».
То есть пытаются включить это в продукты традиционных финансов
Если держать TRX в долгую — это тогда просто ожидание роста цены?
Вы делаете стейкинг сами
Или же использовать Staked ETF как ценную бумагу?
Похоже, что для держателей TRX это может быть довольно интересный вариант
