То, что в первую очередь заставило меня по-настоящему «залипнуть» на TermMax, было довольно простым: заимствования onchain без постоянного беспокойства о том, куда дальше будет двигаться ставка по процентам.
Фиксированная ставка. Понятная стоимость. Чистая идея.
Но чем глубже я в это вникал, тем больше понимал: интересное здесь заключается не в том, что ставка фиксирована.
А в том, как именно эта ставка формируется.
Под рынком всё равно есть люди, которые принимают решения. Ликвидность должна куда-то направляться. Кураторы решают, как распределять капитал в хранилищах. Маркет-мейкеры настраивают ценовые кривые. А в V2 даже неиспользованные средства можно направлять в места вроде Aave или Morpho, пока они ждут, когда их задействуют.
Это изменило то, как я стал видеть протокол.
Легко услышать «onchain рынок с фиксированной ставкой» и представить, что код тихо сам находит правильную ставку. На практике всё ещё есть элемент выбора. Кто-то должен оценивать риски, спрос и доступную ликвидность и решать, где капитал имеет смысл.
Возможно, это вообще не слабость.
Рынкам с фиксированным доходом всегда были нужны люди, готовые оценивать риск. Перенос всего этого onchain не заставляет такую необходимость исчезнуть.
Меняется лишь то, где именно принимаются эти решения, и у кого появляется возможность их обеспечивать.
Так что вопрос, который остаётся у меня, не в том, насколько TermMax децентрализован.
Вопрос в том, действительно ли более полезная версия DeFi сводится к тому, чтобы убрать человеческое принятие решений — или же к тому, чтобы сделать эти решения более открытыми, заметными и оспоримыми.
@TermMax #TermMax
Фиксированная ставка. Понятная стоимость. Чистая идея.
Но чем глубже я в это вникал, тем больше понимал: интересное здесь заключается не в том, что ставка фиксирована.
А в том, как именно эта ставка формируется.
Под рынком всё равно есть люди, которые принимают решения. Ликвидность должна куда-то направляться. Кураторы решают, как распределять капитал в хранилищах. Маркет-мейкеры настраивают ценовые кривые. А в V2 даже неиспользованные средства можно направлять в места вроде Aave или Morpho, пока они ждут, когда их задействуют.
Это изменило то, как я стал видеть протокол.
Легко услышать «onchain рынок с фиксированной ставкой» и представить, что код тихо сам находит правильную ставку. На практике всё ещё есть элемент выбора. Кто-то должен оценивать риски, спрос и доступную ликвидность и решать, где капитал имеет смысл.
Возможно, это вообще не слабость.
Рынкам с фиксированным доходом всегда были нужны люди, готовые оценивать риск. Перенос всего этого onchain не заставляет такую необходимость исчезнуть.
Меняется лишь то, где именно принимаются эти решения, и у кого появляется возможность их обеспечивать.
Так что вопрос, который остаётся у меня, не в том, насколько TermMax децентрализован.
Вопрос в том, действительно ли более полезная версия DeFi сводится к тому, чтобы убрать человеческое принятие решений — или же к тому, чтобы сделать эти решения более открытыми, заметными и оспоримыми.
@TermMax #TermMax