Кому-то нужно взять на себя другую сторону
Раньше я часто думал, что @TermMax #TermMax a фиксированная ставка — это в основном хорошая новость для заемщика, ведь это можно учесть заранее. Но я упустил очевидный вопрос: кто готов предоставить это им?
Фиксированная ставка — это обещание в обе стороны. Заемщик фиксирует свою стоимость, но кредитор фиксирует свою доходность и отказывается от потенциального выигрыша, если позже ставки с плавающей ставкой вырастут. Это не такая уж мелочь — попросить об этом. Большинству тех, кто предоставляет ликвидность в DeFi, обычно выгоднее оставаться ликвидным и работать с переменной ставкой, следуя за тем, куда она движется. Чтобы привлечь их к фиксированному обязательству, вам обычно приходится платить премию. Поставьте её слишком высокой — и заемщики уйдут. Слишком низкой — и не найдётся ни одного кредитора. Рынок просто замирает, тонкий с одной стороны.
Это тихая проблема, которая лежит под любым протоколом с фиксированной ставкой, включая TermMax: одного создания аккуратного инструмента с фиксированной ставкой недостаточно. Нужно, чтобы быть фиксированным кредитором действительно имело смысл.
Кто делает это работающим? Участники, которым нужны предсказуемые поступления, казначейские фонды, фонды, согласующие обязательства, или те, кто устал от переменных колебаний. Это работает, если обе стороны находят цену, с которой могут жить. И не работает, если на рынке появляются только заемщики.
$HEMI $BTW
Раньше я часто думал, что @TermMax #TermMax a фиксированная ставка — это в основном хорошая новость для заемщика, ведь это можно учесть заранее. Но я упустил очевидный вопрос: кто готов предоставить это им?
Фиксированная ставка — это обещание в обе стороны. Заемщик фиксирует свою стоимость, но кредитор фиксирует свою доходность и отказывается от потенциального выигрыша, если позже ставки с плавающей ставкой вырастут. Это не такая уж мелочь — попросить об этом. Большинству тех, кто предоставляет ликвидность в DeFi, обычно выгоднее оставаться ликвидным и работать с переменной ставкой, следуя за тем, куда она движется. Чтобы привлечь их к фиксированному обязательству, вам обычно приходится платить премию. Поставьте её слишком высокой — и заемщики уйдут. Слишком низкой — и не найдётся ни одного кредитора. Рынок просто замирает, тонкий с одной стороны.
Это тихая проблема, которая лежит под любым протоколом с фиксированной ставкой, включая TermMax: одного создания аккуратного инструмента с фиксированной ставкой недостаточно. Нужно, чтобы быть фиксированным кредитором действительно имело смысл.
Кто делает это работающим? Участники, которым нужны предсказуемые поступления, казначейские фонды, фонды, согласующие обязательства, или те, кто устал от переменных колебаний. Это работает, если обе стороны находят цену, с которой могут жить. И не работает, если на рынке появляются только заемщики.
$HEMI $BTW