#termmax @TermMax
Я исходил из того, что ликвидация либо полностью решает проблемный кредит, либо не происходит вовсе. Ничего посередине — никаких «висящих» случаев.
Но эта уверенность рассыпалась, когда я прочитал точное условие срабатывания. Физическая поставка — это не отдельная опциональная страховка: в документах сказано, что она включается автоматически всякий раз, когда кредит остается непогашенным или когда после двухчасового окна ликвидации он ликвидирован лишь частично. Это прямое продолжение того же провалившегося процесса, а не план «на стороне».
Вот как это работает, когда срабатывает: вместо попытки принудительно продать что-то при потенциально недостаточной ликвидности кредиторы получают пропорциональную долю фактического обеспечения заемщика напрямую — не деньги, не синтетическая выплата, а сам лежащий в основе актив. Причем распределение идет в соответствии с объемом FT у каждого кредитора.
Это меняет смысл того, что на TermMax означает «неурегулированный» статус. Стандартная ликвидация исходит из того, что ликвидности достаточно, чтобы все выполнить аккуратно в рамках того двухчасового окна. Физическая поставка происходит ровно в тот момент, когда это предположение нарушается — позиция не просто остается замороженной: право собственности на фактическое обеспечение передается.
То, чего в документах не сказано, — как часто частичные ликвидации действительно переходят в физическую поставку, а не завершаются чисто внутри окна.
Настоящая проверка для TMX — защищает ли кредиторов получение «сырого» обеспечения вместо денег или же просто перекладывает проблему ликвидности с протокола на кредитора.
Кто-нибудь отслеживал реальное событие физической поставки на TermMax?
Я исходил из того, что ликвидация либо полностью решает проблемный кредит, либо не происходит вовсе. Ничего посередине — никаких «висящих» случаев.
Но эта уверенность рассыпалась, когда я прочитал точное условие срабатывания. Физическая поставка — это не отдельная опциональная страховка: в документах сказано, что она включается автоматически всякий раз, когда кредит остается непогашенным или когда после двухчасового окна ликвидации он ликвидирован лишь частично. Это прямое продолжение того же провалившегося процесса, а не план «на стороне».
Вот как это работает, когда срабатывает: вместо попытки принудительно продать что-то при потенциально недостаточной ликвидности кредиторы получают пропорциональную долю фактического обеспечения заемщика напрямую — не деньги, не синтетическая выплата, а сам лежащий в основе актив. Причем распределение идет в соответствии с объемом FT у каждого кредитора.
Это меняет смысл того, что на TermMax означает «неурегулированный» статус. Стандартная ликвидация исходит из того, что ликвидности достаточно, чтобы все выполнить аккуратно в рамках того двухчасового окна. Физическая поставка происходит ровно в тот момент, когда это предположение нарушается — позиция не просто остается замороженной: право собственности на фактическое обеспечение передается.
То, чего в документах не сказано, — как часто частичные ликвидации действительно переходят в физическую поставку, а не завершаются чисто внутри окна.
Настоящая проверка для TMX — защищает ли кредиторов получение «сырого» обеспечения вместо денег или же просто перекладывает проблему ликвидности с протокола на кредитора.
Кто-нибудь отслеживал реальное событие физической поставки на TermMax?