#TermMax
ТермаХ (TermMax) рекламировал на рынках Alpha в BNB Chain доходность около 200% годовых (APY) по токенизированным депозитам в акциях. Срок на этих рынках составлял три дня.
Сначала посчитайте арифметику — прежде чем число начнёт работать против вас.
200% годовых по позиции на три дня дают примерно 1,6% реальной надбавки. Именно это вы получаете за андеррайтинг опциона.
Рынок AERO на Base проще проверить. 35% APY как андеррайтер колл-опциона, срок — 18 сентября, то есть около 36 дней. Это примерно 3,4% за период.
Я не утверждаю, что ставки вводят в заблуждение. Пересчёт в годовые — это стандарт. Но пересчёт премии за три дня в годовую формирует заголовок, который описывает доходность, которую почти никто не удерживает достаточно долго, чтобы реально получить.
Вот что важнее. Собственный глоссарий TermMax определяет Dual Investment (двойное инвестирование) как ситуацию, когда контрагент предоставляет ликвидность по опционам и на long, и на short, по сути — продавец опциона. Если вы вносите депозит, вы оказываетесь в позиции short по опциону. Ваш потенциальный рост ограничен премией. Ваш риск — исполнение (assignment) по страйку.
То, что документация нигде не уточняет, насколько я могу найти, — это кто задаёт страйк, кто устанавливает цену премии и какой источник цены используется для расчёта (settlement) на дату погашения.
@TermMax
Моё предположение на ближайшие несколько недель: как минимум один из этих рынков bStock с коротким сроком погашения будет срабатывающим (in the money) и передаст депозиторам актив вместо премии, а скриншоты APY, которые сейчас распространяются, не будут описывать то, что депозиторы в реальности получили.
Если вы делали депозит на Alpha-рынке: вы прочитали это как доход (yield) или как написание опциона?
ТермаХ (TermMax) рекламировал на рынках Alpha в BNB Chain доходность около 200% годовых (APY) по токенизированным депозитам в акциях. Срок на этих рынках составлял три дня.
Сначала посчитайте арифметику — прежде чем число начнёт работать против вас.
200% годовых по позиции на три дня дают примерно 1,6% реальной надбавки. Именно это вы получаете за андеррайтинг опциона.
Рынок AERO на Base проще проверить. 35% APY как андеррайтер колл-опциона, срок — 18 сентября, то есть около 36 дней. Это примерно 3,4% за период.
Я не утверждаю, что ставки вводят в заблуждение. Пересчёт в годовые — это стандарт. Но пересчёт премии за три дня в годовую формирует заголовок, который описывает доходность, которую почти никто не удерживает достаточно долго, чтобы реально получить.
Вот что важнее. Собственный глоссарий TermMax определяет Dual Investment (двойное инвестирование) как ситуацию, когда контрагент предоставляет ликвидность по опционам и на long, и на short, по сути — продавец опциона. Если вы вносите депозит, вы оказываетесь в позиции short по опциону. Ваш потенциальный рост ограничен премией. Ваш риск — исполнение (assignment) по страйку.
То, что документация нигде не уточняет, насколько я могу найти, — это кто задаёт страйк, кто устанавливает цену премии и какой источник цены используется для расчёта (settlement) на дату погашения.
@TermMax
Моё предположение на ближайшие несколько недель: как минимум один из этих рынков bStock с коротким сроком погашения будет срабатывающим (in the money) и передаст депозиторам актив вместо премии, а скриншоты APY, которые сейчас распространяются, не будут описывать то, что депозиторы в реальности получили.
Если вы делали депозит на Alpha-рынке: вы прочитали это как доход (yield) или как написание опциона?
