#termmax @TermMax

Если бы на этой неделе у моего портфеля была личность, он, скорее всего, смеялся бы надо мной.😀

Я зафиксировал прибыль по $RICE , $BTW и $VELVET после их недавних движений, и на короткий момент убедил себя, что я рыночный гений. 😅Рынок быстро напомнил мне, что три хороших сделки не превращают внезапно кого угодно в макростратега.

Пока я искал следующую возможность, я в итоге занялся исследованием кредитования с фиксированной ставкой и наткнулся на кое-что более интересное, чем ценовые графики: как на самом деле определяются ставки по займам.

Традиционные кредитные пулы не «открывают» ставки — они вычисляют их механически по кривой утилизации. Чем больше берешь в долг — тем выше ставка; погашаешь долг — ставка падает. Никто активно не устанавливает цену. Цена устанавливается алгоритмом.

TermMax использует другой подход. Через Range Orders кураторы могут создавать кастомные ценовые кривые и котировать ликвидность на определённых сроках погашения. Вместо того чтобы соглашаться с формульной ставкой, заемщики взаимодействуют с поставщиками ликвидности, которые активно выражают взгляды на срочный риск и качество залога.

Эта разница уже видна. TermMax поддерживает 77 рынков на 8 цепочках, включая рынки, где пользователи могут занимать USDC под залог sUSDe по ставкам ниже базовой доходности. Такие возможности существуют потому, что риск, зависящий от конкретного залога, оценивается напрямую, а не через универсальную модель утилизации «для всех».

За последние 30 дней протокол сгенерировал примерно $19,9K комиссий — это отражает реальную активность, обусловленную формированием ставок и их исполнением.

Как выясняется, справедливые затраты по заимствованиям могут быть не только результатом алгоритмов. Они могут появляться на рынках, где участники готовы оценивать неопределённость и время от времени ошибаться.

Как DeFi должен открывать ставки по заимствованиям?