Я всё думал о том, как «фиксированная доходность» может звучать проще, чем есть на самом деле. Сначала мне представилось, что токены FT работают как сберегательный счёт: регулярные платежи дают держателям что-то, за чем можно следить по пути. Но затем структура с нулевым купоном изменила для меня эту картину. Здесь нет купона, нет периодических выплат и нет небольшого вознаграждения, которое удерживает внимание. Токен покупают со скидкой, а при наступлении срока он погашается по номиналу, так что доходность уже «сидит» внутри цены входа. Интересно мне именно то поведение, которое это создаёт. Держателям не нужно ничего заявлять, реинвестировать или постоянно принимать решения. В основном они просто ждут. Это убирает трение, но вместе с тем убирает сигналы. И я всё продолжаю задаваться вопросом, означает ли эта тишина устойчивый спрос или же это просто токен, который стало легко забыть.
@Dusk $DUSK #dusk