Сначала я решил, что фиксированная доходность означает простоту: что токены FT просто платят инвесторам со временем, как это делает сберегательный счет. Но структура с нулевым купоном работает иначе. Здесь вообще нет купона — нет периодических выплат, которые могли бы служить ориентиром для ожиданий по ходу времени. Вместо этого токен продают с дисконтом, а по наступлении срока он погашается по номиналу, поэтому доходность «заложена» в цену входа, а не распределяется частями в виде регулярных платежей. Это меняет поведение сильнее, чем я ожидал. Держатели не проверяют наличие выплат — они просто ждут. Никакого выкупа, никакого реинвестирования, никаких небольших решений, которые удерживают внимание до момента погашения. Это убирает слой трения, но вместе с тем убирает слой вовлеченности. Если делать нечего часто, значит и замечать нечего. Главный вопрос в том, является ли это молчание сигналом стабильности или отсутствия интереса. Токен, который ничего не просит от вас до момента погашения, может тихо удерживать спрос, а может просто ждать, чтобы его вспомнили.
@TermMax #TermMax