Почему у TSLAB коэффициент обеспечения (collateral factor) составляет 60%, но при этом порог ликвидации (liquidation threshold) — 70% на Venus?
Сначала эти цифры показались мне двумя способами сказать одно и то же.
Если Venus признаёт 60% стоимости актива для заимствований, почему порог ликвидации равен 70%?
Затем я понял, что смешивал два разных параметра риска.
Коэффициент обеспечения отвечает на один вопрос:
Какую часть стоимости внесённого актива можно засчитывать в заёмную способность?
Порог ликвидации отвечает на другой:
На каком этапе позиция становится доступной для ликвидации?
Для TSLAB и NVDAB Venus изначально установил:
60% collateral factor
70% liquidation threshold
Для SPCXB:
50% collateral factor
65% liquidation threshold.
И есть важная деталь: заимствования были приостановлены на старте, а лимит заимствований (borrow cap) был установлен в ноль.
Так что эти цифры не были доказательством того, что пользователи уже занимали под bStocks. Это были исходные параметры риска для того, как будут устроены эти рынки.
Поэтому мне пришлось иначе взглянуть на эти два процента.
Collateral factor ограничивает то, сколько заёмной способности может создать обеспечение.
Liquidation threshold определяет, где позиция переходит в зону риска ликвидации.
Так что разрыв между ними не является противоречием.
Это буфер между:
«Сколько это обеспечение может поддержать?»
и
«Насколько позиция может ухудшиться, прежде чем станет возможной ликвидация?»
Для меня это одно из самых интересных аспектов внедрения токенизированных акций в DeFi.
Токен может отражать ту же базовую экспозицию.
Но как только другой протокол начинает принимать его как обеспечение, актив получает полностью иную модель риска.
#bstockscis @BinanceCIS
Сначала эти цифры показались мне двумя способами сказать одно и то же.
Если Venus признаёт 60% стоимости актива для заимствований, почему порог ликвидации равен 70%?
Затем я понял, что смешивал два разных параметра риска.
Коэффициент обеспечения отвечает на один вопрос:
Какую часть стоимости внесённого актива можно засчитывать в заёмную способность?
Порог ликвидации отвечает на другой:
На каком этапе позиция становится доступной для ликвидации?
Для TSLAB и NVDAB Venus изначально установил:
60% collateral factor
70% liquidation threshold
Для SPCXB:
50% collateral factor
65% liquidation threshold.
И есть важная деталь: заимствования были приостановлены на старте, а лимит заимствований (borrow cap) был установлен в ноль.
Так что эти цифры не были доказательством того, что пользователи уже занимали под bStocks. Это были исходные параметры риска для того, как будут устроены эти рынки.
Поэтому мне пришлось иначе взглянуть на эти два процента.
Collateral factor ограничивает то, сколько заёмной способности может создать обеспечение.
Liquidation threshold определяет, где позиция переходит в зону риска ликвидации.
Так что разрыв между ними не является противоречием.
Это буфер между:
«Сколько это обеспечение может поддержать?»
и
«Насколько позиция может ухудшиться, прежде чем станет возможной ликвидация?»
Для меня это одно из самых интересных аспектов внедрения токенизированных акций в DeFi.
Токен может отражать ту же базовую экспозицию.
Но как только другой протокол начинает принимать его как обеспечение, актив получает полностью иную модель риска.
#bstockscis @BinanceCIS