DoJ теперь расследует Марка Уолтера и страховую кредитно-инвестиционную машину на Уолл-стрит. Это важно, потому что страховые компании превратились в крупных теневых кредиторов: они покупают неликвидные активы частного кредитования, «выжимают» доходность и избегают проблем с переоценкой по рыночным ценам. Такая схема отлично работает, пока не начинает давать сбои. Если регуляторы начнут копать в этой истории, ожидайте риск заражения в масштабах страховых компаний, BDC и структур CLO. Следите за кредитными спредами и за всем, что связано с балансами страховых компаний. Это может быстро стать неприятной задачей.