#dusk $DUSK Dusk сотрудничает с регулируемыми рыночными инфраструктурами, и это часто напрямую воспринимают на рынке так, будто RWA уже вот-вот в массовом масштабе будет размещена on-chain. Однако, по моему мнению, между этим как минимум есть три порога: сможет ли быть выпущен реальный актив, смогут ли войти в игру квалифицированные инвесторы и сможет ли продолжать устойчиво происходить торговля и расчёты. Объявления о сотрудничестве могут лишь подтвердить, что обе стороны готовы изучать возможности, но не доказывают автоматически, что уже сформировались доходы и ликвидность.
На примере подключения Dusk к 21X исходное направление включает использование средств в стейблкоинах для участия в токенизированных фондах денежного рынка. Подобные сценарии имеют реальный спрос, потому что и компании, и институциональные участники, имеющие ончейн-средства, также нуждаются в инструментах кассового управления, относительно соответствующих нормам. В сравнении с выдумыванием нового актива с нуля, перенос уже существующих долей фонда и расчётных процессов в on-chain — более понятная с коммерческой точки зрения логика. Процессы эмиссии, торговли, раскрытия и расчётов, которые Dusk и NPEX изучают, также соответствуют его позиционированию как участника регулируемого финансового рынка.$SNDKB
Однако самая сложная часть RWA обычно не в том, чтобы «отлить документы в токены», а в том, сможет ли надёжно исполняться право off-chain. Кто будет хранить активы? Кто будет проверять личность инвесторов? Как будет осуществляться взыскание при дефолте? Признают ли в разных юрисдикциях ончейн-записи? Если эти звенья по-прежнему требуют координации через несколько комплектов ручных систем, то экономия затрат, которую даёт on-chain, будет существенно ослаблена.
Это как раз то место, где Dusk должен доказать свою ценность. Citadel может брать на себя выборочное раскрытие идентификационных данных, Zedger и Hedger отвечают за комплаенс активов и приватность, а базовая сеть обеспечивает детерминированные расчёты. Теоретически эти компоненты могут собрать идентичность, активы, сделки и расчёты в едином наборе процессов. Но полнота компонентов не означает, что бизнес уже реально запущен: задержка в любом интерфейсе может повлиять на весь институциональный рабочий процесс.$SPCXB
Поэтому оценивать эти сотрудничества нельзя только по числу партнёров: правильнее смотреть на масштаб токенизированных активов, активных инвесторов, фактический объём сделок и количество расчётов. Для DUSK наиболее ценным является не частое публикация названий партнёрств, а то, что партнёры начинают постоянно расходовать сетевые ресурсы, платить комиссии и запускать воспроизводимые операции. RWA-нарратив может открыть для Dusk пространство для воображения, но реальные активы станут сетевой ценностью лишь тогда, когда произойдут реальные сделки, а не останутся «активами» в пресс-релизах.#dusk @Dusk