#termmax @TermMax
Фиксированная vs переменная: как TermMax структурирует условия кредитования
Мой двоюродный брат подписал два года назад бизнес-кредит с плавающей ставкой. Цифра на бумаге в тот момент выглядела нормально. Спустя восемь месяцев она поднялась настолько, что его платеж больше не соответствовал бюджету — ничего не “сломалось”, ставка просто плавала, строго так, как было согласовано.
Модель TermMax с фиксированной ставкой работает по другому принципу, чем «выбрать одно число». В документе указывается диапазонный ордер на размещение цены — прямо в документах задается кривая ценообразования: более низкие ставки применяются к начальной части кредита, которая соответствует исполнению, а для последующих частей действуют прогрессивно более высокие ставки. Поэтому два заемщика, заполнившие один и тот же ордер, с одинаковым обеспечением и одинаковым сроком погашения, могут получить разные зафиксированные ставки — в зависимости лишь от того, где именно их исполнение попало на эту кривую.
Вот в чем реальное отличие от кредита моего двоюродного брата. Его ставка менялась после подписания — реагируя на условия, которые никто не мог заранее предвидеть. Ставка TermMax движется до момента исполнения, в зависимости от того, какая часть кривой уже заполнена — а после исполнения она фиксируется и становится неизменной, не реагируя на то, что будет дальше. Заемщики получают предсказуемые издержки; если и есть непредсказуемость, то она касается времени входа на кривую, а не того, что произойдет после того, как вы уже в системе.
Самокритика: растущая кривая означает, что более поздние исполнения по тому же ордеру оплачиваются по более высокой цене, чем более ранние, при одинаковых условиях срока и обеспечения. Это не та волатильность, которую несут плавающие ставки, но это все же форма изменчивости цены — просто перенесенная на момент исполнения, а не на то, что произойдет после.
TMX следует оценивать по тому, насколько прозрачно для заемщиков положение этой кривой до того, как они возьмут обязательства, а не только по слову «фиксированная».
"Что важнее всего в кредитовании с фиксированной ставкой?"
$CLO
$ACE
$TUT
Фиксированная vs переменная: как TermMax структурирует условия кредитования
Мой двоюродный брат подписал два года назад бизнес-кредит с плавающей ставкой. Цифра на бумаге в тот момент выглядела нормально. Спустя восемь месяцев она поднялась настолько, что его платеж больше не соответствовал бюджету — ничего не “сломалось”, ставка просто плавала, строго так, как было согласовано.
Модель TermMax с фиксированной ставкой работает по другому принципу, чем «выбрать одно число». В документе указывается диапазонный ордер на размещение цены — прямо в документах задается кривая ценообразования: более низкие ставки применяются к начальной части кредита, которая соответствует исполнению, а для последующих частей действуют прогрессивно более высокие ставки. Поэтому два заемщика, заполнившие один и тот же ордер, с одинаковым обеспечением и одинаковым сроком погашения, могут получить разные зафиксированные ставки — в зависимости лишь от того, где именно их исполнение попало на эту кривую.
Вот в чем реальное отличие от кредита моего двоюродного брата. Его ставка менялась после подписания — реагируя на условия, которые никто не мог заранее предвидеть. Ставка TermMax движется до момента исполнения, в зависимости от того, какая часть кривой уже заполнена — а после исполнения она фиксируется и становится неизменной, не реагируя на то, что будет дальше. Заемщики получают предсказуемые издержки; если и есть непредсказуемость, то она касается времени входа на кривую, а не того, что произойдет после того, как вы уже в системе.
Самокритика: растущая кривая означает, что более поздние исполнения по тому же ордеру оплачиваются по более высокой цене, чем более ранние, при одинаковых условиях срока и обеспечения. Это не та волатильность, которую несут плавающие ставки, но это все же форма изменчивости цены — просто перенесенная на момент исполнения, а не на то, что произойдет после.
TMX следует оценивать по тому, насколько прозрачно для заемщиков положение этой кривой до того, как они возьмут обязательства, а не только по слову «фиксированная».
"Что важнее всего в кредитовании с фиксированной ставкой?"
$CLO
$ACE
$TUT
Rate locked at match
100%
Same rate for everyone
0%
Curve transparency
0%
2 проголосовали • Голосование закрыто