Ранок во вторник: $SPY тестирует 767.80 (~7700 по $SPX) — первая настоящая точка принятия решений за неделю. Это находится внутри «стены» из лонг- гаммы и удерживает крупнейшую положительную позицию дилеров по 0DTE. Не гонитесь за снижением за ночь прямо в поддержку.
В понедельник прошла самая спокойная полная сессия за десятилетие — не распродажа, а скорее тонкий летний поток, который опускали из-за растущих доходностей, нефти и инвертированной структуры опционов. Но ночная картина изменилась. Доходность U.S. 10-летних около 4.73%, 30-летних — на уровнях, не виденных с 2007 года. Истёк режим прекращения огня в Иране, Brent выше $90, нефть толкает к $85. Доходность 10-летних JGB в Японии достигла 2.945% — максимума с 1996 года.
Пока это не проблема с кредитом. HYG стабилен, региональные банки рядом с максимумами, нет напряжения с фондированием. Вопрос в дюрации, нефти и механике.
Широта ослабла, но не сломалась. Акции Nasdaq, находящиеся выше 5-дневной средней, упали до 46.72%, по техсектору — до 43.24%. Но промежуточная широта всё ещё выше 50%, $IWM всё ещё близко к максимумам. Расхождение: равновзвешенный $RSP упал вдвое сильнее, чем $SPY. Сила в капитал-взвешенном индексе маскирует узкое участие.
Ротация была чёткой. Покупали энергию и полупроводники. $XLE +1.10%, $XES +1.29%, $SOXX +1.58%, $SMH +1.06%. Софт — разгромлен: $XSW -2.28%, $IGV -2.01%, $WCLD -2.45%. Это не «отстающий» — это распределение в прежнем лидере. $XLC пробил скользящие средние, вниз на 1.89%. Защитные сектора не дали «убежища».
$VIX около 15.7 перед открытием, перекос растёт, но всё ещё исторически дёшев. Гамма дилеров снизилась на 45% за одну сессию. Амортизатор быстро истончается к OpEx.
Сценарий: удерживать 7700 и вернуть 7725 — тогда более вероятен механический отскок к 7745. Пролом ниже 7690 при расширяющемся спросе на путы — ориентир 7650. Между 7690 и 7725 это ловушка. Не давите.
Волатильность по-прежнему слишком дешева для набора рисков по сентябрьскому и октябрьскому контрактным циклам, который накапливается перед нами.
В понедельник прошла самая спокойная полная сессия за десятилетие — не распродажа, а скорее тонкий летний поток, который опускали из-за растущих доходностей, нефти и инвертированной структуры опционов. Но ночная картина изменилась. Доходность U.S. 10-летних около 4.73%, 30-летних — на уровнях, не виденных с 2007 года. Истёк режим прекращения огня в Иране, Brent выше $90, нефть толкает к $85. Доходность 10-летних JGB в Японии достигла 2.945% — максимума с 1996 года.
Пока это не проблема с кредитом. HYG стабилен, региональные банки рядом с максимумами, нет напряжения с фондированием. Вопрос в дюрации, нефти и механике.
Широта ослабла, но не сломалась. Акции Nasdaq, находящиеся выше 5-дневной средней, упали до 46.72%, по техсектору — до 43.24%. Но промежуточная широта всё ещё выше 50%, $IWM всё ещё близко к максимумам. Расхождение: равновзвешенный $RSP упал вдвое сильнее, чем $SPY. Сила в капитал-взвешенном индексе маскирует узкое участие.
Ротация была чёткой. Покупали энергию и полупроводники. $XLE +1.10%, $XES +1.29%, $SOXX +1.58%, $SMH +1.06%. Софт — разгромлен: $XSW -2.28%, $IGV -2.01%, $WCLD -2.45%. Это не «отстающий» — это распределение в прежнем лидере. $XLC пробил скользящие средние, вниз на 1.89%. Защитные сектора не дали «убежища».
$VIX около 15.7 перед открытием, перекос растёт, но всё ещё исторически дёшев. Гамма дилеров снизилась на 45% за одну сессию. Амортизатор быстро истончается к OpEx.
Сценарий: удерживать 7700 и вернуть 7725 — тогда более вероятен механический отскок к 7745. Пролом ниже 7690 при расширяющемся спросе на путы — ориентир 7650. Между 7690 и 7725 это ловушка. Не давите.
Волатильность по-прежнему слишком дешева для набора рисков по сентябрьскому и октябрьскому контрактным циклам, который накапливается перед нами.