#termmax 《我以前以为利率是一个数字，后来才发现，它其实是一种市场语言》
Однажды я смотрел on-chain данные по кредитованию и долго не отрывал взгляд от изменения процентной ставки.
С 5% до 9%, потом до 11%.
Цифры сами по себе почти ничего не значили.
Но если сказать иначе:
Кто-то готов заплатить вдвое больше стоимость за финансирование, чтобы получить деньги прямо сейчас.
Разве это не выглядит совсем по-другому?
Потом я всё больше убеждался, что процентная ставка — это не просто число APR.
На самом деле она говорит вам:
Насколько сейчас рынку не хватает денег, насколько дорого привлекать капитал, и как именно оценивают риск.
Это ещё одна причина, почему после исследования TermMax мне стало особенно интересно.
По-настоящему занимательное в рынке с фиксированным сроком — не только слова «фиксированный срок». Дело в том, что он начинает заставлять участников рынка формировать цены вокруг разных сроков.
Сколько стоит на 30 дней?
Сколько стоит на 90 дней?
Сколько стоит на 180 дней?
Разные периоды соответствуют разной стоимости капитала.
И вот тут это уже начинает напоминать структуру сроков в традиционных финансах.
Раньше DeFi больше обсуждал:
«Сколько стоит занять сейчас?»
А дальше, возможно, всё больше людей начнут обсуждать:
«Займ на 30 дней и займ на 180 дней — почему это должны быть две разные цены?»
Вот почему мне кажется, что TermMax действительно интересен.
Он заставил меня заново осознать: сама по себе процентная ставка — это разновидность рыночного языка.
Цена говорит, сколько стоит актив.
Процентная ставка говорит, сколько сейчас стоит капитал.
А срок говорит:
как долго эта цена должна действовать.
Конечно, сможет ли этот рынок в итоге сформировать достаточно эффективное ценообразование, нельзя определить только дизайном продукта — важны реальные сделки, ликвидность и масштабы участников.
Но если on-chain финансы и дальше будут развиваться вглубь, я думаю, что «процентный рынок» рано или поздно станет вещью, о которую нельзя будет не споткнуться.
Тогда, возможно, всем будет важно смотреть не только на то, как растут BTC и ETH.
А на то, что:
сколько должны стоить деньги в разные периоды времени?
Этот вопрос интереснее, чем просто смотреть один APY.
@TermMax #TermMax
Однажды я смотрел on-chain данные по кредитованию и долго не отрывал взгляд от изменения процентной ставки.
С 5% до 9%, потом до 11%.
Цифры сами по себе почти ничего не значили.
Но если сказать иначе:
Кто-то готов заплатить вдвое больше стоимость за финансирование, чтобы получить деньги прямо сейчас.
Разве это не выглядит совсем по-другому?
Потом я всё больше убеждался, что процентная ставка — это не просто число APR.
На самом деле она говорит вам:
Насколько сейчас рынку не хватает денег, насколько дорого привлекать капитал, и как именно оценивают риск.
Это ещё одна причина, почему после исследования TermMax мне стало особенно интересно.
По-настоящему занимательное в рынке с фиксированным сроком — не только слова «фиксированный срок». Дело в том, что он начинает заставлять участников рынка формировать цены вокруг разных сроков.
Сколько стоит на 30 дней?
Сколько стоит на 90 дней?
Сколько стоит на 180 дней?
Разные периоды соответствуют разной стоимости капитала.
И вот тут это уже начинает напоминать структуру сроков в традиционных финансах.
Раньше DeFi больше обсуждал:
«Сколько стоит занять сейчас?»
А дальше, возможно, всё больше людей начнут обсуждать:
«Займ на 30 дней и займ на 180 дней — почему это должны быть две разные цены?»
Вот почему мне кажется, что TermMax действительно интересен.
Он заставил меня заново осознать: сама по себе процентная ставка — это разновидность рыночного языка.
Цена говорит, сколько стоит актив.
Процентная ставка говорит, сколько сейчас стоит капитал.
А срок говорит:
как долго эта цена должна действовать.
Конечно, сможет ли этот рынок в итоге сформировать достаточно эффективное ценообразование, нельзя определить только дизайном продукта — важны реальные сделки, ликвидность и масштабы участников.
Но если on-chain финансы и дальше будут развиваться вглубь, я думаю, что «процентный рынок» рано или поздно станет вещью, о которую нельзя будет не споткнуться.
Тогда, возможно, всем будет важно смотреть не только на то, как растут BTC и ETH.
А на то, что:
сколько должны стоить деньги в разные периоды времени?
Этот вопрос интереснее, чем просто смотреть один APY.
@TermMax #TermMax
