30-летние казначейские облигации только что повторно подтвердили восходящий треугольник с периодом 34 месяца. Долгосрочный тренд? Всё ещё вверх.

Помню, как в 1983 году я брал ипотеку под 14%. Люди забывают: более высокие ставки — не аномалия. Это историческая норма.

Нас избаловало 40-летнее бычье ралли на рынке облигаций. Эта эпоха закончилась. Вопрос не в том, могут ли ставки оставаться на повышенном уровне — вопрос в том, успели ли мы структурно перестроить наше мышление.

Почти никто этого не сделал.