#termmax @TermMax
😭 у меня случился убыток на $RED $CLO and $EDEN , я был действительно подавлен. Поэтому, пока я пил кофе, одна метрика сразу бросилась мне в глаза во время исследования TermMax: почти $29,5 млн из его примерно $34 млн TVL активно выдано в виде кредитов. Большинство восприняли бы это как историю о загрузке. Но я думаю, что здесь показано нечто более важное.
Годы DeFi-кредитования в основном опиралась на алгоритмические процентные ставки. Капитал поступает в пул, меняется загрузка — и ставки автоматически подстраиваются. Чего не хватало, так это рыночного способа оценивать время.
Именно здесь TermMax становится интересным.
Вместо того чтобы относиться ко всему спросу на заимствования одинаково, протокол позволяет рынкам формироваться вокруг конкретных сроков. Кредит, который истекает через неделю, и кредит, который истекает через несколько месяцев, могут торговаться по разным ставкам, потому что участники напрямую оценивают риск, связанный с длительностью. В итоге получается то, что DeFi редко производит естественным образом: ончейн-кривая доходности.
Глубинный смысл в том, что DeFi, возможно, выходит за рамки управления ликвидностью и движется к инфраструктуре кредитных рынков. Разницы в доходности начинают отражать ожидания, альтернативные издержки и риск-премии — а не только загрузку пула.
Традиционные рынки облигаций используют кривые доходности, чтобы понимать, как капитал оценивает время. TermMax предполагает, что ончейн-финансы начинают развивать такую же способность.
Если следующее поколение DeFi будет строиться вокруг рынков фиксированного дохода, а не вокруг пулов с плавающей ставкой, станет ли конкурентное ценообразование риска важнее, чем сами по себе стимулы ликвидности?
🥲нужно ещё одна чашка кофе прямо сейчас.
Что будет двигать следующее развитие DeFi-кредитования?
😭 у меня случился убыток на $RED $CLO and $EDEN , я был действительно подавлен. Поэтому, пока я пил кофе, одна метрика сразу бросилась мне в глаза во время исследования TermMax: почти $29,5 млн из его примерно $34 млн TVL активно выдано в виде кредитов. Большинство восприняли бы это как историю о загрузке. Но я думаю, что здесь показано нечто более важное.
Годы DeFi-кредитования в основном опиралась на алгоритмические процентные ставки. Капитал поступает в пул, меняется загрузка — и ставки автоматически подстраиваются. Чего не хватало, так это рыночного способа оценивать время.
Именно здесь TermMax становится интересным.
Вместо того чтобы относиться ко всему спросу на заимствования одинаково, протокол позволяет рынкам формироваться вокруг конкретных сроков. Кредит, который истекает через неделю, и кредит, который истекает через несколько месяцев, могут торговаться по разным ставкам, потому что участники напрямую оценивают риск, связанный с длительностью. В итоге получается то, что DeFi редко производит естественным образом: ончейн-кривая доходности.
Глубинный смысл в том, что DeFi, возможно, выходит за рамки управления ликвидностью и движется к инфраструктуре кредитных рынков. Разницы в доходности начинают отражать ожидания, альтернативные издержки и риск-премии — а не только загрузку пула.
Традиционные рынки облигаций используют кривые доходности, чтобы понимать, как капитал оценивает время. TermMax предполагает, что ончейн-финансы начинают развивать такую же способность.
Если следующее поколение DeFi будет строиться вокруг рынков фиксированного дохода, а не вокруг пулов с плавающей ставкой, станет ли конкурентное ценообразование риска важнее, чем сами по себе стимулы ликвидности?
🥲нужно ещё одна чашка кофе прямо сейчас.
Что будет двигать следующее развитие DeFi-кредитования?
A) Higher yields
0%
Larger liquidity pools
0%
On chain yield curves
0%
Better risk management
0%
0 проголосовали • Голосование закрыто