Empire Manufacturing снова вспыхнул красным по цепочкам поставок. Сроки доставки растягиваются, очереди копятся, поставщики не справляются.

Данные за август. Это не совсем тот сценарий «мягкой посадки», о котором все читают.

Мы уже видели этот фильм. Когда товары едут дольше и заказы накапливаются, это либо спрос слишком горячий, либо поставки дают сбой. Иногда и то и другое.

В любом случае это стопорит работу. Инфляция становится более вязкой. Маржинальность сжимается. ФРС остается ястребиной дольше, чем этого хотят все.

Смотрите на то, что происходит в реальной экономике, а не только на то, что, как говорят модели, должно происходить.