Каждый цикл производит сотню протоколов, решающих проблемы, о которых никто не знал. Запуск TermMax ощущается иначе — и, как бы ни хотелось, я говорю это с неохотой, потому что раньше я уже ошибался насчёт «иначе».

Непостоянные ставки — не баг, с которым люди научились жить; это рана, которую рынок заново вскрывает на каждом цикле. Кредиторы сгорают из‑за непредсказуемой доходности. Заёмщики сгорают из‑за непредсказуемой стоимости. Исправление этого — не изобретательное инженерное решение ради самого процесса.

Это про то, с чем рынок постоянно сталкивается, а не то, что рынок придумал, чтобы оправдать токен. Но по-настоящему моё внимание привлёл подход к доказательству резервов. После FTX все указывали на адреса кошельков как на доказательство платёжеспособности — это примерно то же самое, что доказывать финансовую устойчивость, показывая кому‑то фото вашей банковской карты.

ZK‑доказательства работают иначе: они подтверждают, что лежащая в основе математика корректна, не раскрывая ни одной позиции. Это настоящее доказательство, не «показуха». Ничто из этого не гарантирует, что внедрение переживёт шум токен‑лонча. Подтверждение на мейннете — это веха, а не круг почёта. Мне это интересно. Я пока не убеждён.

#TermMax @TermMax